而太子奶也因為錯綜復雜的股權關系，而形成了一張復雜的關系網。實際控制太子奶的托管方高科奶業并不擁有股權，而擁有股權的李途純，卻把股權抵押給高科奶業。目前，太子奶的股權分布為，李途純持有61.6%的股權，3大投行持有30%的股權，部分太子奶高管持有不足10%的股權。
也有業內人士猜測，如果太子奶真的破產，有可能會面臨易主的境地，清算人有可能會引入新的戰略投資者。高科奶業是否還能繼續經營將會是個問題。
作為有政府背景的高科奶業，是否會真的將太子奶的前途拱手相讓？在談到可能面臨的法律問題時，王琳表示，這將是非常復雜的問題，高科奶業方面也邀請了法律界人士對可能面臨的問題進行分析。但是在中國，法律規定買賣不破租賃。“高科奶業是和太子奶簽訂了協議的，可以長期租賃太子奶的經營權，即使到期，我們也有條款規定可以優先長期租賃經營。”王琳說。
對于高科奶業在太子奶“被破產”中的法律地位，李曙光表示，作為在開曼群島注冊的公司，花旗銀行完全可以在開曼群島申請其破產。如果申請破產的企業，存在租賃經營的一方，不能因為訂有租賃經營協議，而使破產受到影響。“這個問題很簡單，如果在破產中涉及到債權人的權利，所謂的物權原則就退而求其次了。因為破產是讓法人實體滅亡的程序，法人都不存在了何談租賃。再者，清算是債權，不是買賣，并不存在買賣不破租賃之說。”李曙光表示。
據記者了解，太子奶方面也在積極引入戰略投資者。4月15日，高科奶業發表聲明稱，戰略投資者已經確定，太子奶問題有望得到根本解決。王琳向記者介紹，2010年1月26日太子奶與投資者簽訂投資協議，引進北京商絡投資管理有限公司和上海明觀信息技術有限公司作為戰略投資者，目前有關法律手續全部辦理完畢。根據投資協議，雙方約定的投資總額為5億元左右。
或成標本案例
“這還是我所知的，第一個中國企業在境外被申請破產的案例。”李曙光說。不管太子奶最終是否會走向破產，但也為在海外注冊的中國企業敲響了警鐘。
我國破產法第五條明確規定：對外國法院作出的發生法律效力的破產案件的判決、裁定，涉及債務人在中華人民共和國領域內的財產。申請或者請求人民法院承認和執行的，人民法院依照中華人民共和國締結或者參加的國際條約，或者按照互惠原則進行審查，認為不違反中華人民共和國法律的基本原則，不損害國家主權、安全和社會公共利益，不損害中華人民共和國領域內債權人的合法權益的，裁定承認和執行。
“現在保華顧問要進行清算，必須要申請法院協助。我認為可能申請財產所在地的法院協助會比較好。”李曙光說。破產法規定了一系列的前提條件，在滿足這些前提條件的情況下，我國法院是應當協助執行的。但是，開曼群島是否和我國締結了相關條約，目前尚不可知。但也并不意味著，沒有相關條約規定，法院就一定不會協助執行。“可以申請協助執行，法院應當考慮”。李曙光表示。
據記者了解到的最新情況，目前相關部門正組織專家學者就破產法的相關司法解釋出臺進行研討，而太子奶遭遇的海外“被破產”有可能成為跨境破產的標本案例。
“跨境破產的細則，我們國家的破產法確實沒有規定，具體怎么執行？細節化的東西還沒有。”李曙光說。
但是，我們看待跨境破產的事情，應當以一個國際化的視角來對待。中國企業如果要做國際化的公司，就要承擔國際化的責任。雖然一時會對一些企業有所影響，但是這也會促使更多的中國企業更謹慎地經營，在國際上為中國企業樹立良好的形象，李曙光表示。
高科奶業的相關負責人則一再向記者表示，太子奶的前途關乎眾多企業職工的利益，如果破產，將在株洲當地造成巨大社會影響。
李曙光則表示，如果有途徑避免破產，又能解決債務問題，當然最好。但如果最終面臨破產，中國法院方面拒絕協助，可能會造成不良的國際影響。“一種可能是，以后其他國家對中國企業進行集體‘封殺’，中國企業不可能再在海外注冊；另一種可能是，中國企業想要向國際化的金融機構再融資會非常困難。”
關于太子奶的未來，還是一個未知數。
來源：法制日報 編輯：段若蘭