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初顯輪動(dòng)跡象 農(nóng)產(chǎn)品炒作難言退潮

“農(nóng)產(chǎn)品早已進(jìn)入牛市。”東證期貨研究員鮑紅波認(rèn)為，從早期的“蒜你狠”、“豆你玩”到已經(jīng)啟動(dòng)的“糖高宗”，再到最近的早秈稻等價(jià)格上漲，今年農(nóng)產(chǎn)品牛市行情呈現(xiàn)品種輪動(dòng)態(tài)勢(shì)，大豆、豆油可能成為接下來(lái)最有可能上漲的品種。

銀河期貨分析師郭獻(xiàn)陽(yáng)表示，今年游資之所以盯上農(nóng)產(chǎn)品，根本原因在于流通性充裕，而相比于已經(jīng)上漲的工業(yè)品，農(nóng)產(chǎn)品還處在價(jià)值洼地。而在通脹預(yù)期下，人們的生活消費(fèi)品價(jià)格必將上漲。

鮑紅波表示，資金在選擇炒作品種的時(shí)候，往往選擇供需面比較緊張，同時(shí)國(guó)家沒(méi)有較強(qiáng)調(diào)控能力的農(nóng)產(chǎn)品。

以糖為例，我國(guó)年消費(fèi)量在1400萬(wàn)噸左右，上個(gè)榨季的產(chǎn)量為1074萬(wàn)噸，今年前8個(gè)月進(jìn)口101萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口120萬(wàn)噸。加上一些國(guó)儲(chǔ)糖，我國(guó)每年糖供需缺口在100萬(wàn)噸以上。糖供需面緊張情況近幾年一直沒(méi)有得到改善。

李凡說(shuō)，正是看到每年10月糖供需缺口難以彌補(bǔ)，江浙資金都會(huì)提前布局進(jìn)來(lái)炒作糖價(jià)。鄭州商品期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，有江浙資金背景的浙江永安、珠江期貨、新湖期貨等從5月開(kāi)始一直在做多白糖期貨。鄭糖主力合約SR1105持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示，浙江永安多單近幾個(gè)月來(lái)都呈逐月遞增態(tài)勢(shì)。

在糖漲價(jià)預(yù)期下，行業(yè)資金套保意愿不強(qiáng)。目前，鄭商所白糖主力合約上，有糖廠(chǎng)資金身影的萬(wàn)達(dá)期貨、中糧期貨空單并不多。“主要是這些資金去年將糖賣(mài)在5000元左右，今年就不敢過(guò)早作套保了。”李凡說(shuō)。

郭獻(xiàn)陽(yáng)認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品期貨炒作的輪動(dòng)脈絡(luò)非常清晰。“在此波牛市中，具有工業(yè)屬性的白糖、棉花最先發(fā)力，而基礎(chǔ)屬性的小麥、玉米隨后；接下來(lái)有上漲潛力將是豆類(lèi)。豆類(lèi)產(chǎn)品對(duì)國(guó)外依存度較高，難以調(diào)控。”

鮑紅波認(rèn)為，國(guó)家調(diào)控能力強(qiáng)弱也是資金選擇炒作品種的重要標(biāo)準(zhǔn)。調(diào)控能力較弱的品種價(jià)格容易大幅上漲，白糖、棉花就是如此。以棉花為例，目前國(guó)家很難通過(guò)釋放庫(kù)存再平抑棉花價(jià)格。實(shí)際上，10月份新棉上市，各地資金進(jìn)場(chǎng)收購(gòu)，搶購(gòu)現(xiàn)象嚴(yán)重，很多地方都出現(xiàn)了收不到棉花的現(xiàn)象。