繼周三后，周四上證指數繼續下探，盤中跌破10日均線支撐；與此同時，前期熱點板塊航天軍工領跌兩市，且有多只個股被賣壓封上跌停板，資金出逃跡象明顯。受此影響，題材股紛紛補跌，拖累上證指數跌破2300點，日K線呈現帶短下影的中陰線，成交量呈萎縮狀態。

接受《金融投資報》記者采訪的分析師表示，近兩個交易日的調整仍處于周一大陽線的中位區，預計短期將在2200-2240點處企穩，而今日公布的經濟數據總體向好，對市場不會造成較大的影響。不過，以航天軍工為首的題材股的跌停現象，值得投資者警惕。

題材炒作大幅降溫

盤面顯示，資金大幅炒作的航天軍工板塊大幅退潮，跌停板上有多只航天軍工股，顯示有資金出逃。對此，光大證券分析師蔡蘇在接受記者采訪時表示，“航天軍工概念股的崛起與銀行、地產股不同，炒作資金基本上是游資，這類資金的特點就是快進快出，目前上證指數連續兩個交易日調整，對市場敏感的游資自然會出逃，因此造成多只航天軍工股跌停。”

在蔡蘇看來，本次調整與之前的盤中跳水不同，因為這是短期第一次出現連續兩個交易日的實體陰線調整。“之前盡管銀行、地產等權重股也出現過調整，但個股依然保持活躍狀態，但周四則是個股下跌家數遠大于上漲家數，讓投資者感覺到一絲恐慌氛圍。”不過蔡蘇也認為，昨日銀行、地產股并未出現大面積下跌，說明主力還是在暗中護盤，這一點可以從上證指數收盤位置仍在本周一大陽線的中位上看出。另一方面，成交量呈現縮量態勢，技術上，這樣的調整依然較為正常。同時，周五是股指期貨的交割日，在交易日前資金大量移倉，且與以前相比，每次股指期貨交割日均對市場有一定的影響。因此，就目前來看，蔡蘇判斷整體回調幅度不大，預計將在2200-2240點處企穩。

另一方面，去年宏觀經濟成績單即將公布，有市場分析人士預計，2012年四季度GDP增速同比增幅料將升至7.9%，全年增幅在7.8%左右。由于2012年四季度經濟已開始企穩，因此2012年全年經濟增長應該不會太差，最終的數據應該是符合預期的。如此，對大盤的影響也不會太大，因為一切都在預期之中。

操作思路轉向防御

由于認為此波調整幅度不大，因此蔡蘇認為，2200-2240點將是投資者再次入場的好時機。因為此波反彈呈現出多頭逼空態勢，盡管銀行、地產等權重股的漲幅較大，但估值依然存在修復空間，而上證指數2150點下方已堆積了較大成交量，封殺了下跌空間。不過，蔡蘇也提請投資者注意，由于3478-3067點的趨勢壓制線依然沒有突破，因此此次上漲仍然是反彈，不是反轉。在操作上，短期應回避題材股，如航天軍工、節能環保等，適當介入防御性板塊，如公用事業、電力等個股。

東北證券分析師杜長春也認為，進入新年一季度，資金面較為寬松，充裕的流動性為股市的持續強勢帶來可靠的后援。杜長春預計市場高位震蕩還將加劇，但調整空間及時間有限，回調仍是投資者調倉換股的好機會。具體而言，投資者可重點關注與城鎮化相關的建筑建材以及估值尚有修復空間且業績有改善的大金融、交運設備、家電以及食品等板塊。

中航證券分析師鄺野認為，從周期上看，2300-2330點在歷史上形成了多個局部的高點與低點，也是去年上半年行情震蕩的中軸，因此在這一點位附近，籌碼較為集中，大盤面臨的壓力較大。短線大盤可能繼續在這一位置震蕩消化密集套牢盤，而在這一過程中，以銀行、地產為首的權重股需要休整，但只要不出現連續的大幅下挫，且能維持震蕩走勢就無大礙。