利空交織中，上周大盤(pán)在窄幅震蕩三個(gè)交易日后，選擇了向下破位運(yùn)行，兩市股指連收三根陰線，上周五滬指2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口也被再度擊破，大盤(pán)出現(xiàn)加速下跌，使得股指收在所有均線之下，周K線收出一根中陰線，多方信心為此再度轉(zhuǎn)為消極。目前基本面對(duì)市場(chǎng)缺乏刺激點(diǎn)，技術(shù)上股指又剛開(kāi)始破位，這意味著本周初大盤(pán)將繼續(xù)慣性下行。雖然大盤(pán)加速探底后，短線有可能出現(xiàn)超跌反彈，但基于市場(chǎng)信心難以有效提振，權(quán)重股始終不能擔(dān)當(dāng)起引領(lǐng)大盤(pán)走強(qiáng)的重任，短線可能出現(xiàn)的反彈到底能持續(xù)多久，確實(shí)讓市場(chǎng)不敢奢望。因此，操作上還是需要以謹(jǐn)慎為主。

上周?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.6%，出口和內(nèi)需都比較低迷。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速呈不斷減緩的趨勢(shì)，且第二季度的7.5%大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的7.7%，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不容樂(lè)觀。這意味著證券市場(chǎng)還將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行下去，股指有繼續(xù)探底的要求。

上周六又傳來(lái)一個(gè)重磅消息，中國(guó)人民銀行宣布，自2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。這一舉措對(duì)證券市場(chǎng)有較大的影響。全面放開(kāi)貸款利率管制后，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行，與客戶自主協(xié)商定價(jià)的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大，而在存在利率沒(méi)有放開(kāi)上限的背景下，貸款利率下限放開(kāi)管制，銀行利潤(rùn)空間可能被壓縮，使得市場(chǎng)對(duì)銀行股的悲觀預(yù)期明顯增強(qiáng)，今日銀行股能否扛住壓力，對(duì)大盤(pán)影響重大。如果銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，則大盤(pán)出現(xiàn)反彈的概率就大，如果銀行股普遍走低，弱勢(shì)明顯，那大盤(pán)就會(huì)被嚴(yán)重拖累。從另一個(gè)方面看，全面放開(kāi)貸款利率管制后，企業(yè)融資成本有望降低，一些銀行優(yōu)質(zhì)客戶的定價(jià)能力將不斷提高，是放開(kāi)貸款利率的明顯受益方。這可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)受益公司股票的追捧，高端設(shè)備制造、大型化工等資金密集型公司股票有望表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，短線股指有望在2000點(diǎn)附近形成一個(gè)弱平衡的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)主力本周會(huì)繼續(xù)以重個(gè)股輕大盤(pán)的方式來(lái)尋找一些市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因此，本周市場(chǎng)仍會(huì)以結(jié)構(gòu)性行情為主，局部牛市還會(huì)持續(xù)，互聯(lián)網(wǎng)金融、信息產(chǎn)業(yè)等中小市值股票，仍可作為投資者重點(diǎn)去積極挖掘的對(duì)象。

上海證券 程榮慶