超日太陽(yáng)：中小板擴(kuò)張最“激進(jìn)”
上市僅3個(gè)月，超日太陽(yáng)(002506)就于今年2月宣布斥資1億元收購(gòu)兩家太陽(yáng)能公司股權(quán)。盡管不算是上市后最快實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略的中小板公司，但超日太陽(yáng)絕對(duì)算得上是最激進(jìn)的。
超日太陽(yáng)今年2月24日公告，公司擬以不超過4000萬元受讓賽陽(yáng)硅業(yè)100%的股權(quán)，擬以不超過6000萬元受讓衛(wèi)雪太陽(yáng)能100%的股權(quán)，兩項(xiàng)收購(gòu)共擬耗資1億元。
公司收購(gòu)洛陽(yáng)賽陽(yáng)硅業(yè)后，2011年將力爭(zhēng)項(xiàng)目一期1000噸多晶硅生產(chǎn)區(qū)開工建設(shè)，一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將滿足企業(yè)約150MW電池片的原料供應(yīng)，二期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將滿足企業(yè)約300MW電池片的原料供應(yīng)；收購(gòu)衛(wèi)雪太陽(yáng)能后，公司組件2011年的總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到471MW。
超日太陽(yáng)稱，公司通過收購(gòu)賽陽(yáng)硅業(yè)全部股權(quán)，啟動(dòng)了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游的延伸。項(xiàng)目的有效實(shí)施有利于完善公司的業(yè)務(wù)布局，是整合產(chǎn)業(yè)鏈的重要舉措。對(duì)此，董事長(zhǎng)倪開祿曾公開表示，今年2月份多晶硅價(jià)格大幅上漲，造成硅片價(jià)格市場(chǎng)波動(dòng)很大，公司明確通過垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈來規(guī)避材料價(jià)格對(duì)組件價(jià)格的影響。
20天后，超日太陽(yáng)再次公告，公司擬使用超募資金3億元對(duì)賽陽(yáng)硅業(yè)進(jìn)行增資，用于年產(chǎn)2000噸多晶硅項(xiàng)目建設(shè)。增資后，賽陽(yáng)硅業(yè)注冊(cè)資本由2500萬元增加到3.25億元。同時(shí)，超日太陽(yáng)擬用自有資金4.5億元投資建設(shè)年產(chǎn)100MW多晶硅太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目。兩項(xiàng)投資花費(fèi)7.5億元，加上此前的并購(gòu)?fù)顿Y，短短3個(gè)月時(shí)間，超日太陽(yáng)計(jì)劃擴(kuò)充產(chǎn)能的投資將近10億元。
而根據(jù)超日太陽(yáng)今年年初披露的投資計(jì)劃，公司將在洛陽(yáng)投資36億元建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)園。超日太陽(yáng)(洛陽(yáng))光伏產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)800MW多晶硅鑄錠、多晶硅切片、太陽(yáng)能電池片，將在2016年6月前建成。
盡管超日太陽(yáng)2010年11上市，實(shí)際募集資金22.866億元，其中超募9.9億元。但激進(jìn)的擴(kuò)張計(jì)劃仍然讓公司感到資金緊缺。超日太陽(yáng)3月9日公告，為了實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展、改善公司資本結(jié)構(gòu)、償還銀行貸款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司擬以2010年12月31日歸屬母公司股東權(quán)益為基數(shù)，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模不超過人民幣10億元公司債券。此外，公司擬在中信銀行蘇州分行發(fā)行短期融資券，預(yù)計(jì)金額為4億元人民幣，期限為一年。
分析人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能過剩，超日太陽(yáng)仍然投入巨資收購(gòu)增資介入多晶硅生產(chǎn)，一定程度上要?dú)w因于公司手握大量超募資金，刺激了上市公司擴(kuò)張的沖動(dòng)，而這將是手握重金的中小企業(yè)的通病。
來源：中國(guó)證券報(bào) 編輯：馮媛
