PMI創年內新低，產能過剩或成新問題

中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心7月1日發布，6月中國制造業采購經理人指數（PMI）為50.2%，比上月微幅回落0.2個百分點，為年內新低。但結合歷史數據來看，6月回落具有一定的季節性，今年回落幅度為歷年最低，預示未來經濟增長可能降中趨穩。

從PMI變化看，當前增速回落具有明顯的結構性特征。分地區看，東中部地區回落，西部地區則呈上升走勢。分行業看，基礎原材料行業下降，但裝備制造、信息技術行業保持較快發展勢頭，木材加工及家具制造業回升勢頭也較為突出，其PMI達到53.1%，比上月上升11.2個百分點，反映出房地產市場有所回暖。

值得注意的是，本月大企業PMI雖有所回落，但今年以來一直保持在50%以上，小型企業PMI回升較為明顯。如果這種趨勢持續下去，將十分有利于經濟穩定增長。近期，隨著穩增長的政策陸續出臺，投資增長降幅減小，消費實際增長率略有提高，出口增速明顯反彈，這些也支持未來經濟增長降中趨穩的預期。

從主要經濟數據看，前5月，全國固定資產投資同比增長20.1%，增速比前4月只回落了0.1個百分點；5月份社會消費品零售總額扣除物價后的實際增速為11%，比上月略微反彈了0.3個百分點。從PMI走勢看，二季度，PMI指數平均為51.3%，較一季度回落0.2個百分點，回落幅度明顯收窄，經濟發展趨好態勢更加明顯。

當然，綜觀PMI變化，在密切關注穩定市場需求的同時，一些苗頭性問題更值得關注：

首先，產能過剩問題漸成新問題。6月份，制造業新訂單指數為49.2%，比上月回落0.6個百分點，連續兩個月處在50%以內；而生產指數雖有回落，但仍達到52.0%，二者差距達到2.8個百分點。與此相應的產成品庫存指數創下今年新高，達到52.3%。產能過剩可能成為未來一段時間我國面臨的主要矛盾。

其次，企業效益下滑潛藏經濟風險。據國家統計局統計，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤18434億元，同比下降2.4%，降幅較1-4月擴大0.8個百分點。其中，5月實現利潤3909億元，同比下降5.3%，降幅較4月份擴大3.1個百分點。

從行業PMI看，6月份多數設備制造和原材料行業生產和需求雙低迷，石油加工及煉焦業、化學纖維及橡膠塑料制品業、汽車制造業等行業生產指數位于臨界點以下，生產量與上月相比均有所下滑，市場所希望的需求好轉尚未到來。

第三，部分產品價格回落過快，通縮風險應當警惕。受原油等大宗商品價格回落帶動，制造業購進價格指數，4月份以來持續回落，尤其是最近兩月回落明顯加快，6月份已回落到41.2%，同2009年1月份指數水平基本相當。

鑒于此，下半年政策取向應著眼于“三個有利于”：即，有利于擴大有效需求、有利于淘汰落后產能、有利于降低成本，以進一步促進形成經濟趨穩的基礎，確保下半年經濟穩定向好發展，努力實現“穩增長、保效益”的調控目標。

來源：人民網 編輯：鄧京荊