中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：滬指5000點(diǎn)關(guān)口近在咫尺，市場(chǎng)已進(jìn)入一個(gè)相對(duì)泡沫化的時(shí)期，對(duì)于堅(jiān)守理性投資理念的投資者而言，防御性無疑是首要的投資策略。不過，對(duì)那些相信“無限風(fēng)光在險(xiǎn)峰”的投資者而言，在主力在新的區(qū)域營造出熱烈的頂部追高氛圍中，尋求市場(chǎng)中可能的暴利機(jī)會(huì)，則成為當(dāng)前的主要目標(biāo)。這種可能的暴利機(jī)會(huì)藏在哪里？本欄觀察近期的盤面，發(fā)現(xiàn)未來的暴利機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在新股、再融資、股改、重組及權(quán)證等五類品種上，我們將進(jìn)行深度分析，謹(jǐn)供投資者參考。
【機(jī)會(huì)·新股】
新股板塊漲勢(shì)喜人盲目追高將吃套
在股市連創(chuàng)新高的過程中，新股一直是資金青睞并被重點(diǎn)炒作的板塊之一。最近新股板塊連續(xù)走高，近兩周內(nèi)，該板塊的平均漲跌幅已經(jīng)達(dá)到約82.65%，不少新股連創(chuàng)新高。
新股上漲空間大
業(yè)內(nèi)人士指出，上市新股經(jīng)過審核，一般具有較高的盈利能力和成長(zhǎng)記錄，不少公司在細(xì)分行業(yè)中居于龍頭，有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是一些在中小板上市的公司，其未來發(fā)展擁有充分的想象空間。同時(shí)，由于新上市的股票沒有套牢盤，具備大幅上漲的空間。隨著新股擴(kuò)容步伐加快，新上市個(gè)股帶來的比價(jià)效應(yīng)也將不斷推動(dòng)整個(gè)板塊的上漲。
舉例來看，6月上市的中國遠(yuǎn)洋受到了資金的熱烈追捧，首日價(jià)較8.48元的發(fā)行價(jià)上漲了93.16%，此后經(jīng)過一段時(shí)間的震蕩后再度連續(xù)上漲，截止7月25日停牌前已漲至22.06元，較上市首日上漲32.48%。此外，西部礦業(yè)也在上市后連續(xù)漲升，漲幅高達(dá)81.42%。
過度炒作風(fēng)險(xiǎn)大
不過，在新股不斷炒作的過程中，其風(fēng)險(xiǎn)和泡沫也在同步積聚。數(shù)據(jù)顯示，截止今年6月，A股市場(chǎng)新發(fā)上市的112只新股中，有44只新股上市首日的最高價(jià)是其上市一個(gè)月后的最高價(jià)。近期最為典型的例子要屬拓邦電子。該股6月29日上市后大幅上漲472.5%，達(dá)到60元的高位，但隨后連續(xù)三日跌停并進(jìn)入窄幅震蕩。截止本周三，該股收盤價(jià)僅為36.31元，不少“追新”一族已被深度套牢。
針對(duì)這種情況，業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于新股投資應(yīng)慎重參與，注意風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些定位過高的新股盡量回避，選擇定位相對(duì)較低、基本面表現(xiàn)良好的個(gè)股；同時(shí)還可關(guān)注對(duì)新股進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)席位，如買入機(jī)構(gòu)較多，則表明機(jī)構(gòu)對(duì)其前景看好，這類個(gè)股后期仍有上漲機(jī)會(huì)。
【機(jī)會(huì)·股改】
麻雀？鳳凰？分享S股“最后的晚餐”
在股權(quán)分置改革已經(jīng)啟動(dòng)兩年多后，時(shí)至今日，市場(chǎng)中的S股已是屈指可數(shù)。勿庸置疑，此類公司股改難度之大是可想而知的，否則不會(huì)拖到現(xiàn)在還帶著股改困難戶的帽子。可正是這批“困難戶”，偏偏它們的股價(jià)總是屢屢有逆風(fēng)飛揚(yáng)的機(jī)會(huì)，不少S股都出現(xiàn)了股價(jià)翻幾番的情形，給不少投資者帶來了一夜之間“麻雀變鳳凰”的驚喜。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前從淘金的角度來看，兩類S股仍將是市場(chǎng)熱點(diǎn)，一是股改過程中有注資預(yù)期或重組的個(gè)股，二是基本面有望積極改善的個(gè)股。要發(fā)現(xiàn)此類個(gè)股，可從S股中二季度的機(jī)構(gòu)持股情況看出些許端倪，機(jī)構(gòu)近期大舉建倉的品種無疑是重要的線索所在。
分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)中追逐S股的各路資金，主要是博資產(chǎn)注入加股改含權(quán)概念。比如S南航一直是股改困難戶，上半年卻推出了流通股東每10股可獲14份認(rèn)沽權(quán)證，相當(dāng)于每10股獲得1.597股對(duì)價(jià)。大股東南航集團(tuán)還承諾，將在2007-2009年度進(jìn)行現(xiàn)金分紅，比例不低于50%。自股改方案推出后，該股自4月25日至5月8日，連拉5個(gè)漲停。
當(dāng)然，對(duì)于業(yè)績(jī)比較差或者是問題比較多的股票，支付對(duì)價(jià)的多少并不是資金參與的主要目的，而重組帶來的價(jià)值提升預(yù)期，則是眾多資金關(guān)注的焦點(diǎn)所在。有鑒于此，股改過程中有注資預(yù)期或重組、基本面有望積極改善的個(gè)股，無疑是投資者尋寶的重點(diǎn)對(duì)象。
WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上證綜指今年以來漲幅為51.31%，而超過大盤本年度漲幅的S股公司就有80家，25%的S股漲幅超過200%，S*ST公司占15家，SST公司占6家。其中，S前鋒本年度漲幅高達(dá)586.96%，位居滬深兩市十大牛股的第四位；S*ST通科漲幅也高達(dá)378.4%。
另外，S儀化被傳出儀征化纖或被母公司中石化私有化的消息后，雖然至今尚未實(shí)施股改方案，但自4月20日起至5月15日，除4月24日上漲0.07%外連續(xù)漲停，今年以來的漲幅也高達(dá)275.7%。
【機(jī)會(huì)·再融資】
增發(fā)或“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)還須防
再融資類個(gè)股通常因公司出現(xiàn)良好的發(fā)展預(yù)期而受到市場(chǎng)關(guān)注，方式主要包括定向增發(fā)、公開增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等。由于再融資通常是為了公司的在建項(xiàng)目籌備資金，這些項(xiàng)目投入將提高公司的盈利水平，因此對(duì)個(gè)股估值具有較大的推升作用。此外，公司也常常通過再融資的方法進(jìn)行并購運(yùn)作，如收購母公司資產(chǎn)等，通過這一方式避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)龍頭公司成長(zhǎng)，同時(shí)也可借此抬升二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)。
定向增發(fā)最受關(guān)注
相對(duì)于其他的再融資途徑，定向增發(fā)方式具備較大的優(yōu)勢(shì)。定向增發(fā)的對(duì)象多是機(jī)構(gòu)投資者，一般對(duì)公司情況和募集資金項(xiàng)目了解充分，看好項(xiàng)目的前景，因此公司未來發(fā)展存在一定保障。另外，由于上市公司股票增發(fā)價(jià)不能低于公告招股意向書前20個(gè)交易日均價(jià)或前一交易日均價(jià)，機(jī)構(gòu)也會(huì)通過炒作推高其股價(jià)。
數(shù)據(jù)顯示，近期進(jìn)行再融資的一些個(gè)股表現(xiàn)也比較突出。如保利地產(chǎn)，其公開增發(fā)方案于7月10日經(jīng)證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)，該股此后連續(xù)漲升，至8月9日其增發(fā)的12617.16萬股上市時(shí)盤中漲至78.88元的新高，期間漲幅高達(dá)54.42%，股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出其增發(fā)價(jià)55.48元。此外，萬科A、中糧地產(chǎn)等進(jìn)行再融資的個(gè)股近日也連續(xù)走高。
提防“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)
不過，增發(fā)個(gè)股同時(shí)也存在破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在市場(chǎng)運(yùn)行不夠穩(wěn)定的時(shí)期。如上個(gè)月進(jìn)行公開增發(fā)的永新股份，其股權(quán)登記日（7月16日）正值大盤調(diào)整，上證指數(shù)下跌2.36%，該股當(dāng)日收盤價(jià)僅為17.4元，低于其17.58元的增發(fā)價(jià)。上半年其他一些增發(fā)個(gè)股也遭遇過破發(fā)的尷尬，如航天晨光、江南高纖、三房巷等，也在5月30日起大盤連續(xù)下跌期間紛紛跌破增發(fā)價(jià)。
業(yè)內(nèi)人士指出，容易跌破增發(fā)價(jià)的個(gè)股，其資金投入項(xiàng)目可能不具備充分的盈利能力，使投資者對(duì)其前景缺乏信心，而其增發(fā)價(jià)可能又定位過高。這類個(gè)股在遇到市場(chǎng)震蕩時(shí)很容易出現(xiàn)破發(fā)，因此投資時(shí)因盡量回避。
招行CMP1狂漲242.5%盤中三度叫停
昨日，行將“末日”的招行CMP1再度成為資金大鱷瘋狂表演的舞臺(tái)，在滬深股市高位大幅震蕩個(gè)股普跌時(shí)，全天漲幅高達(dá)242.5%，換手905.48%，成交186.78億元。這也使招行CMP1成為自7月9日深滬交易所對(duì)權(quán)證交易實(shí)施“嚴(yán)控”以來，第一個(gè)單日漲幅超過100%，換手率超過300%的權(quán)證，并且盤中三次受到上證所的特別停牌“打擊”。
招行CMP1昨開于0.150元，10時(shí)左右在0.24-0.26元區(qū)間窄幅振蕩，最高漲幅約為80%。10時(shí)50分，該權(quán)證突然發(fā)力上攻，攀升至0.296元，漲幅達(dá)102.74%。11時(shí)15分，上證所認(rèn)為招行CMP1交易異常，第一次對(duì)其實(shí)施停牌。13時(shí)復(fù)牌，招行CMP1稍作調(diào)整即加速上揚(yáng)，最高報(bào)0.438元，漲幅接近200%，導(dǎo)致上證所于13時(shí)56分起第二次對(duì)其停牌。上證所同時(shí)發(fā)布市場(chǎng)公告函，表示聯(lián)合證券深圳振華路第二營業(yè)部個(gè)別證券帳戶已被限制權(quán)證交易。
14時(shí)10分，復(fù)牌后的招行CMP1直沖至盤中最高點(diǎn)0.558元，漲282%。此后回落最低至0.400元，但隨后又被逐步拉起。14時(shí)40分，當(dāng)招行權(quán)證將回升至0.5元時(shí)，上證所再次對(duì)其停牌。14時(shí)45分，招行CMP1復(fù)牌，主力繼續(xù)拉升，一度漲至前期高點(diǎn)0.548元，最后報(bào)收于0.490元。
分析人士認(rèn)為，資金巨鱷昨日敢于對(duì)末日輪招行CMP1下手，可能主要是由于以下原因：一、由于到期日臨近，多家券商紛紛注銷以前所創(chuàng)設(shè)的招行CMP1，流通份額不斷減少；二、6月份鉀肥JTP1的翻十番賺錢效應(yīng)讓很多人記憶猶新，敢追漲的投機(jī)者大有人在；其三、股指連續(xù)大幅上漲后，或會(huì)大幅調(diào)整，資金流向蹺蹺板投機(jī)。不過，招行CMP1盤中每次復(fù)牌后都繼續(xù)大漲，似乎“越抑制越投機(jī)”，這給證交所今后如何加強(qiáng)監(jiān)管的有效性出了難題，值得有關(guān)人士深思。
【機(jī)會(huì)·重組】
以風(fēng)險(xiǎn)投資的態(tài)度配置重組股
有業(yè)內(nèi)人士指出，資產(chǎn)流向定價(jià)更高的市場(chǎng)，像水往低處流一樣自然，而“增量替換存量”，也符合各方面利益，從監(jiān)管的實(shí)質(zhì)看，只有績(jī)差公司變好才最有利于中小股東。雖然與重組并購相關(guān)的內(nèi)幕交易盛行，但這畢竟是提升上市公司整體素質(zhì)的根本方法，所以，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)真正阻止“買殼上市”、“資產(chǎn)注入”、“整體上市”等行為。
操作策略上，與相關(guān)題材股的高風(fēng)險(xiǎn)性適應(yīng)，可考慮構(gòu)建一個(gè)“重組股”組合，以全部倉位的10%-20%戰(zhàn)略性持有。
國泰君安證券認(rèn)為，從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的角度看，內(nèi)生增長(zhǎng)的暴發(fā)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及外延式增長(zhǎng)。雖然相關(guān)題材股在5月30日之后，遭遇慘烈下跌，很多公司的股價(jià)被腰斬，但對(duì)于股權(quán)較集中、資產(chǎn)質(zhì)量不特別差且沒有或有負(fù)債的“殼”公司，或者大股東有能力注入資產(chǎn)改善基本面的公司，仍然可以關(guān)注。
國泰君安證券在前期關(guān)注重組股的策略報(bào)告中，曾建議重點(diǎn)關(guān)注如下幾只個(gè)股，詳見下表：
代碼股票名
關(guān)注理由600984*ST建機(jī)公司第一大股東股權(quán)已劃轉(zhuǎn)至陜西煤業(yè)化工集團(tuán)，集團(tuán)的實(shí)力尚可：總資產(chǎn)241億元，股東權(quán)益57億元，2006年凈利潤(rùn)超過8.6億元。600984自身的業(yè)務(wù)難有很大起色，公司在年內(nèi)被全面資產(chǎn)置換可以期待。雖然絕對(duì)價(jià)位高，但公司財(cái)務(wù)指標(biāo)不錯(cuò)，按照目前煤炭股的定價(jià)水平，預(yù)期資產(chǎn)置換后仍有較大上升空間。
600828*ST成商大股東深圳茂業(yè)資本實(shí)力雄厚，主營百貨經(jīng)營和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。鑒于大股東雄厚的資金勢(shì)力和成功的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，有理由看好成商未來的發(fā)展。雖然資產(chǎn)注入的時(shí)間不能確定，但其本身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了安全邊際，重組成功是額外的收益。
000673*ST大水公司股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，大股東持股比例高達(dá)58.8%，自身的業(yè)務(wù)已經(jīng)沒有前途，雖然有石灰石資源，但水泥的生產(chǎn)工藝不符環(huán)保要求被勒令停產(chǎn)整頓。物極必反，主業(yè)喪失希望且大股東持股比例高的公司，被出售的可能性最大，很完美的“殼”資源，絕對(duì)價(jià)位低，一旦賣殼重組，股價(jià)空間大。（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）
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