日前寶鋼、武鋼、鞍鋼出臺9月產(chǎn)品價格政策，主流品種普遍上調(diào)出廠價格，漲幅在100元/噸-1000元/噸，預計鋼廠出廠價格后市仍將繼續(xù)上漲。寶鋼漲幅較小，寶鋼主要品種冷熱軋、酸洗及熱鍍鋅以維穩(wěn)為主，但不同程度降低或取消了訂貨優(yōu)惠。部分其他產(chǎn)品漲幅在100元-500元/噸之間；武鋼和鞍鋼產(chǎn)品整體上調(diào)力度略高于寶鋼，基本補齊了8月降幅。其中，武鋼主要板材品種每噸上調(diào)200-400元，無取向硅鋼每噸上調(diào)500-800元；鞍鋼主要品種上調(diào)每噸200-400元，硅鋼每噸上調(diào)1000元。
出廠價格上漲情理之中。自七月中旬以來，隨著災后重建、保障房建設加快及區(qū)域開發(fā)需求導致下游需求預期得到改善；貨幣政策從緊預期得到緩解，貿(mào)易商資金流動開始有所好轉；鋼廠通過檢修設備限產(chǎn)。因此鋼價連續(xù)下跌三個月后，反彈基礎已經(jīng)構筑較為夯實。截至8月16日，建筑用鋼現(xiàn)貨價格上漲超過10%，扁平材整體上漲也達到8%左右，社會流通庫存連續(xù)下降明顯，同時線螺主力合約價格自前期低點反彈幅度達到10%，中間商訂貨熱情積極好轉且由于遠期價格看漲，市場惜售行為開始出現(xiàn)，眾多中小鋼廠高頻率、大幅度上調(diào)出廠價格，市場情緒開始升溫，普遍預期素有鋼鐵行業(yè)“三皇五帝”中的“三皇”(寶鋼、武鋼、鞍鋼)將參考現(xiàn)貨市場上調(diào)9月產(chǎn)品價格政策。
后市繼續(xù)看漲。從宏觀面上看，雖然CPI指數(shù)7月創(chuàng)下年內(nèi)新高，達到3.3%，但受宏觀調(diào)控影響，工業(yè)增加值開始回落且外圍經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍下行。短期來看，貨幣政策有望繼續(xù)偏寬松；從下游需求來看，7月份我國房屋新開工面積約1.17億平方米，同比增長66.46%，增幅小幅回升。而眾多區(qū)域發(fā)展計劃帶來的用鋼新需求將對鋼價形成支撐；行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能計劃將逐步落實及鋼廠限產(chǎn)動作仍在繼續(xù)使供需關系有所改善。因此，我們認為主流鋼廠后市仍有調(diào)價空間。
投資策略：可關注寶鋼股份、鞍鋼股份、太鋼股份，具有區(qū)域優(yōu)勢、業(yè)績敏感性高的配置八一鋼鐵、三鋼閩光，重組類配置寶鋼系韶鋼松山、包鋼股份、廣鋼股份，資源類配置金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興、凌鋼股份，另外特鋼方面關注大冶特鋼和西寧特鋼(業(yè)績超預期)，以及攻守兼?zhèn)涞男屡d鑄管。
