5月11日，外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣兌美元匯率中間價報6.4948，連續3個交易日上漲，不斷刷新匯改以來的新高。“人民幣加速升值的態勢仍會維持一段時間，不過今年人民幣總體升值幅度應該不會超過5％。”上海社科院金融研究中心副主任奚君羊對本報記者表示
通脹助推
今年以來，人民幣對美元匯率中間累計升值幅度已經達到近2％。而在近日舉行的第三輪中美戰略與經濟對話中，美方也承認中方在人民幣匯率改革方面取得進展。自去年6月人民幣深化形成機制改革以來，人民幣兌美元名義匯率的升值幅度已經達到5％，而由于中美兩國通貨膨脹率的差異，人民幣兌美元實際升值幅度已經超過10％。
一位市場分析人士在接受本報記者采訪時表示，“雖然我們并沒有明確以人民幣升值的方式來對抗日漸高企的通脹，但持續的高通脹率的確在一定程度上對人民幣加速升值產生了推動作用。”
該分析人士進一步分析指出：“本輪通脹在很大程度上是由成本上漲推動的，尤其是原油、貴金屬、農產品等國際大宗商品價格的上漲。而中國作為能源進口大國，輸入性通脹的壓力相當巨大，直接導致生產成本上揚。從近兩個月中國制造業采購經理人指數（PMI）來看，高企的成本正在削弱生產廠商的生產意愿，而人民幣的升值的確在一定程度上緩解了一些壓力。”
順差加壓
盡管人民幣升值的議題在此次中美戰略與經濟對話中退居了“二線”，不過，來自美方的壓力依舊不減。尤其在中國海關總署5月10日公布4月份的進出口貿易數據之后，關于人民幣升值壓力加大的消息再度甚囂塵上。
數據顯示，4月份中國出口同比增長29.9％，盡管較3月份的35.8％有所回落，但是符合此前市場的普遍預期。而進口則僅增長21.8％，遠低于市場預期，這也直接導致了4月份貿易順差升至114.2億美元。澳新銀行認為，中國的貿易順差仍將在今年保持在較高的位置上，同時，中國出口行業仍將保持著較為強勁的競爭力。因此，人民幣的升值趨勢不會出現任何改變，反而會因為4月的高額順差而出現加速的趨勢。
波段現象
興業銀行資深經濟學家魯政委認為，近期人民幣的加速升值僅僅是個波段現象。
“預計5月出口規模將繼續擴大，因去年同期基數較高，同比增速繼續回落的可能性較大，但仍維持25%左右的較高增速；進口規模可能與4月大致相當，因去年同期基數較低，同比掉頭上行的可能性較大。因此，5月份順差可能繼續擴大。”魯政委表示，“進口的下滑暗示今年下半年出口存在變數。因此，當前人民幣較快升值僅僅是個波段現象。”
魯政委預計，今年人民幣兌美元的升值幅度為4％－5％，人民幣有效匯率升值幅度則為3％－4％。
對此，上海社科院金融研究中心副主任潘正彥表達了同樣的看法，“人民幣的升值步伐受到多重因素的影響，其中美元本身的走勢是一個影響因素。當前，人民幣加速升值的態勢可能仍會維持一段時間，但是人民幣在2011年的總體升值幅度依舊在5％左右。”
不過，澳新銀行表示，未來數月，中國進口增速仍將快速增長。同時，全球出口大國的出口形勢仍然相對樂觀。“到第二季度末，人民幣兌美元將在6.38－6.43一線進行交易，與目前的水平相比，約有至少1％左右的升幅。”澳新銀行預計。
