2011年前三季度基金都比較看空金融地產(chǎn)股，不過四季度，基金卻反手做多，四季度基金增持前三大行業(yè)是金融保險、食品飲料和房地產(chǎn)，周期性的金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備、采掘業(yè)被基金減持。招商銀行、貴州茅臺、伊利股份為基金前三大重倉股。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2011年四季度，低估值的金融保險、房地產(chǎn)業(yè)和防守性好的食品飲料受到基金青睞，基金大舉增持這三大行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，金融保險業(yè)、食品飲料、房地產(chǎn)去年四季度末市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分別較去年三季度末提高1%、0.82%、0.68%。此外，社會服務(wù)業(yè)和電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)也受到基金增持。
去年四季度金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備、采掘業(yè)位居基金減持前三大行業(yè)。金屬非金屬被減持最多，在去年四季度末基金資產(chǎn)凈值，該行業(yè)市值占比較去年三季度末減少1.16%；機(jī)械設(shè)備和采掘業(yè)緊隨其后，這兩個行業(yè)四季度末的市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分別較三季末下降0.8%、0.72%。此外，石油化工和批發(fā)零售也被基金減持。
從易方達(dá)基金公司的操作軌跡看，上述數(shù)據(jù)也得到驗證，易方達(dá)科匯基金經(jīng)理馮波在2011年四季報中回顧表示，四季度在行業(yè)配置上，加大了符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向的食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)配置，降低了煤炭、化工、有色等行業(yè)的比例。個股方面，減持部分估值水平相對較高，盈利受經(jīng)濟(jì)下滑影響較大的股票，繼續(xù)增持企業(yè)特點突出、業(yè)績成長明確、估值水平合理的個股。
整體看，去年四季度末受到基金減持幅度較大的機(jī)械設(shè)備仍是基金第一重倉行業(yè)，去年四季度末市值占基金資產(chǎn)凈值12.54%；受到基金增持的金融保險行業(yè)、食品飲料行業(yè)位居基金第二、第三大重倉行業(yè)，持倉比例分別為10.67%、10.64%；醫(yī)藥生物制品和批發(fā)零售為基金第四、第五大重倉行業(yè)。此外，基金增持的前十大重倉股為中國南車、中國人壽、榮盛發(fā)展、中青旅、首開股份、中國北車、華東醫(yī)藥、博瑞傳播、南京銀行、廣州控股，基金減持的前十大重倉股為貴州茅臺、五糧液、國電南瑞、招商銀行、格力電器、海螺水泥、美的電器、康美藥業(yè)、潞安環(huán)能、蘇寧電器。
基金增持前五大行業(yè)
行業(yè)名稱 ２０１１年四季報 ２０１１年三季報 增減比例（％）
占凈值比例（％） 占凈值比例（％）
金融、保險業(yè) １０．５４ ９．5４ １．００
食品、飲料 １０．５６ ９．７４ ０．８２
房地產(chǎn)業(yè) ４．２７ ３．５９ ０．６８
社會服務(wù)業(yè) ２．６６ ２．０４ ０．６２
電力、煤氣及水的 ０．９２ ０．６７ ０．２４
生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)
基金減持前五大行業(yè)
行業(yè)名稱 ２０１１年四季報 ２０１１年三季報 增減比例（％）
占凈值比例（％） 占凈值比例（％）
金屬、非金屬 ２．７７ ３．９３ －１．１６
機(jī)械、設(shè)備、儀表 １２．５０ １３．３０ －０．８０
采掘業(yè) ３．７７ ４．４９ －０．７２
石油、化學(xué)、塑膠、塑料 ３．４９ ４．０７ －０．５８
批發(fā)和零售貿(mào)易 ５．９４ ６．４５ －０．５１
杜志鑫／制表
