◆PTA現(xiàn)貨◆
上周PTA現(xiàn)貨價格跌至年內(nèi)低位，目前華東市場報價在8550元/噸左右，臺貨報價在1145美元/噸。由于下游需求持續(xù)低迷，PTA成本支撐大為削弱，而隨著下游未出現(xiàn)周期性補庫，市場之前積累的做空動能終于爆發(fā)。預(yù)計后市PTA期貨仍將弱勢下行。
◆原油◆
美國能源署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年3月9日當(dāng)周，美國原油商業(yè)庫存增加175萬桶，至3.475億桶；汽油庫存減少141萬桶，至2.281億桶；包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少468萬桶，至1.348億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存增加252萬桶，至3870萬桶；美國煉油廠日加工量減少13萬桶，至1446萬桶/日；美國煉油廠開工率下降1.2個百分點，至82.7%；美國原油日進(jìn)口量增加0.4萬桶，至872萬桶/日；美國原油日總消費量增加39萬桶，至1857萬桶/日。從數(shù)據(jù)上看，開工率的降低，導(dǎo)致當(dāng)周原油庫存增加。
◆上游PX◆
上周亞洲PX市場連續(xù)5日走跌，以PX（CFR臺灣）價格1568美元/噸為計算成本，PTA生產(chǎn)環(huán)節(jié)虧損310元/噸左右。受下游需求低迷拖累，PTA企業(yè)開工率持續(xù)走低，導(dǎo)致PX價格高位難以支撐。此外，上半年國內(nèi)多套新PTA裝置都有延遲開機的計劃，也壓制了PX需求。總體來看，由于終端需求不樂觀，預(yù)計短期內(nèi)PX市場延續(xù)弱勢盤整。
◆下游聚酯◆
上周聚酯市場再度下跌，滌絲跌幅在100―200元/噸。江浙市場POY150D/144F報價11460元/噸，DTY150D/144F報價13500元/噸，F(xiàn)DY66D/24F報價12700元/噸。由于成交清淡，廠家?guī)齑娓咂螅琍OY庫存指數(shù)在19天，F(xiàn)DY庫存指數(shù)在25天，DTY庫存指數(shù)在36天，總體產(chǎn)銷維持在6―8成。由于終端消費低迷，目前滌絲下游織造企業(yè)均以消化庫存為主。部分織造企業(yè)坯布庫存達(dá)2個月，遠(yuǎn)超正常水平，而開工率也已下滑至50%。總之，隨著原料價格下跌，預(yù)計滌絲市場仍將處于弱勢格局。
◆MEG◆
上周，國內(nèi)MEG市場大幅走跌，跌幅接近600元/噸。罐容緊張及下游聚酯持續(xù)走弱引發(fā)市場恐慌，導(dǎo)致報盤價格連續(xù)跳水，跌破7500元/噸整數(shù)位，目前華東主流報價在7400元/噸附近。隨著MEG價格快速下行，部分商家開始詢單。短期看，由于下游需求對MEG消化緩慢，預(yù)計MEG后市將低位弱勢振蕩。
◆操作建議◆
伴隨著需求矛盾的不斷激化，PTA下游庫存壓力日益加大。由于終端需求難以迅速跟進(jìn)，預(yù)計后市PTA仍將繼續(xù)弱勢運行。（中證期貨 陳逍遙）
