【美國《彭博商業(yè)周刊》網(wǎng)站10月29日文章】題：美國經(jīng)濟(jì)的病態(tài)人格

近來，美國消費(fèi)者表現(xiàn)出不可思議的樂觀情緒。增長緩慢的春季過后，零售額已連續(xù)三個(gè)月增加。今年8月中旬以來，消費(fèi)者信心持續(xù)飆升，而今已達(dá)到過去五年來的最高水平。盡管工資水平仍持平，失業(yè)率仍高達(dá)7.8%，汽油和食品價(jià)格也比幾個(gè)月前有所提高。

但對大多數(shù)企業(yè)來說，情況可就不一樣了。各種規(guī)模的企業(yè)而今都在削減投資規(guī)模，結(jié)果導(dǎo)致資本開支大幅下降。過去三個(gè)月，非防務(wù)領(lǐng)域資本貨物訂單量――代表企業(yè)開支規(guī)劃預(yù)期――下降了17.8%，創(chuàng)下2009年第一季度――即經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重的那幾個(gè)月――以來的最大跌幅。據(jù)“商業(yè)圓桌會(huì)議”公布的一份9月份調(diào)研報(bào)告顯示，首席執(zhí)行官們比2009年第三季度以來的任何時(shí)期都更加悲觀了。

美國經(jīng)濟(jì)而今呈現(xiàn)出一種病態(tài)人格。復(fù)興宏觀經(jīng)濟(jì)研究所研究美國經(jīng)濟(jì)的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼爾?杜塔說：“美國經(jīng)濟(jì)肯定出了什么問題。企業(yè)收入當(dāng)前并未展現(xiàn)出我們所目睹的這種積極的消費(fèi)態(tài)勢。”

企業(yè)和消費(fèi)者并非總保持前后聯(lián)動(dòng)的關(guān)系。杜塔說，2008年年中，在企業(yè)開始撤退以應(yīng)對即將到來的災(zāi)難前，消費(fèi)者情緒就已驟然惡化。但企業(yè)和消費(fèi)者之間當(dāng)前出現(xiàn)的這種割裂狀態(tài)仍需自行解決：要么消費(fèi)者繼續(xù)開支，以讓企業(yè)重新活躍起來；要么消費(fèi)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面惡化并因此削減開支。

那么誰是對的呢？雖然消費(fèi)所占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重約達(dá)65%，但目前有多種跡象表明，當(dāng)前的開支狀況會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝。凱投國際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司研究美國經(jīng)濟(jì)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?阿什沃思說：“我要說的是，消費(fèi)態(tài)勢有點(diǎn)兒瘋狂。”阿什沃思在本月17日致客戶書中指出了企業(yè)和消費(fèi)者之間的這種奇特的趨異現(xiàn)象。鑒于就業(yè)狀況萎靡不振，加之收入水平持平，這種消費(fèi)開支可能并不具備可持續(xù)性，特別是鑒于許多消費(fèi)開支用的都是儲(chǔ)蓄。從今年6月底到8月底，儲(chǔ)蓄率已從4.4%降至3.7%。

杜塔還說，消費(fèi)者的前瞻性通常遠(yuǎn)不及企業(yè)。很顯然，企業(yè)對總統(tǒng)大選的不確定性感到十分擔(dān)憂，加之按計(jì)劃明年1月就將出現(xiàn)削減開支和加稅的財(cái)政懸崖。綜合上述所有未知因素，企業(yè)而今處于等待模式。阿什沃思說：“坦率地講，我認(rèn)為，大多數(shù)人現(xiàn)在還都沒有意識(shí)到這一點(diǎn)。但財(cái)政懸崖很快就會(huì)出現(xiàn)了。”

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