最近一年以來，圍繞光伏產業展開的大戲此起彼伏；而3月末無錫尚德宣告破產重組的消息，更令A股的光伏供應商相關個股跌跌不休。不過，近日一則關于巴菲特旗下中美能源控股公司也許會收購尚德的消息，卻令此前受累尚德的概念股大幅走強。分析人士指出，一旦收購成功，則部分被尚德破產重整拖下水的上市公司將首先獲益，其中擁有無錫尚德應收賬款達1.76億元的中環股份（002129）、訴訟成功的亞瑪頓（002623）以及應收賬款達1.2億元的隆基股份（601012）值得關注。

“股神”欲購尚德

光伏股大漲

據《香港經濟時報》援引內部消息報道，巴菲特旗下中美能源控股（MidAmerican Energy Holdings Co.）也許會收購太陽能電池板制造商無錫尚德。受此消息影響，作為世界最大的太陽能板制造商，周一，在紐交所上市的尚德股價收盤大漲15.63%，創出自去年12月9日以來的最大單日漲幅。

據悉，巴菲特在周一發表的收購報告中顯示出了有意收購尚德，而先前有報道稱，尚德因債務違約而被迫宣布破產。尚德上個月已經出現5.41億美元的債務償還違約，自當地銀行3月20日向尚德發布破產申請文件后，該股一度出現了18%的大幅下挫。

盡管中美能源發言人Tina Potthoff表示不會對此予以置評，但該消息還是在資本市場上掀起了一股風暴；不僅如此，天合光能也表示將公布下半年再度恢復盈利的利潤情況，這共同推動了美股太陽能相關個股的飆漲。

受歐洲市場供過于求以及替代能源補貼削減的影響，尚德、LDK Solar Co.以及英利綠色能源（Yingli Green Energy）在今年中-美光伏產業指標中成為表現最糟糕的企業。天合光能副總裁Thomas Young表示，公司的目標是在2013下半年恢復盈利。

產業政策組合拳或現效果

2012年9月之后，陷入谷底的光伏產業出現逆轉之勢。中國政府在去年下半年祭出連環政策啟動國內市場，并推出一攬子并網、補貼配套政策，敞開國內分布式光伏市場，強制光伏發電并網，并鼓勵民間、個人投資光伏電站建設，這確實給光伏企業帶來一線生機。

據相關媒體報道，發改委能源研究所研究員王斯成在許多場合多次強調：“讓他們（歐美）反去吧，只要國內政策做得及時到位，快速充分打開國內市場，就足以吸收過剩的產能，把原本在海外的產能充分吸收。”

這其中，龍頭企業尚德電力半年來的訂單情況或許更有說服力。尚德電力2012年9月好幾條生產線都停產了，當時企業處于“水深火熱”的狀態中。2012年冬天，整個行業卻感受到了政策“一把火”的威力。就尚德的情況來看，訂單明顯增多，“其他幾大光伏企業也基本接近滿產的狀態。”

在國家大力推動“光伏外援”的政策下，尚德連續接了好幾單“非主流”的訂單。原先最大的歐美客戶對中國關門后，非洲成為最具潛力的市場。有媒體報道，自去年12月以來，公司接到南非兩個光伏電站提供約100兆瓦的太陽能組件訂單，成為以色列最大的太陽能光伏電池板提供商，另外與意大利知名太陽能項目開發商簽訂了25兆瓦的光伏組件供應合同。

應該說，尚德的復蘇不完全是一場自我修復的過程，大多依靠外力，而這股外力就是政策支持。2012年底，國務委員兼國務院秘書長馬凱到江南調研光伏行業，圈定的三家企業中就有無錫尚德。

分析人士表示，目前光伏行業擴容、補貼政策還停留在解決行業本身的問題上。若從長遠的戰略眼光來看，行業將從擴大內需、新型城鎮化建設中汲取更多動力，把節能與消費相結合——啟動太陽能產品下鄉，啟動家庭自給式太陽能產品的應用，從而真正激發出市場潛力。

來自國泰君安的一份投資報告指出，建筑光伏工程市場2013年將達6GW左右，增速將達到200%以上，這意味著將出現600億的大市場；而工商業平價以后，市場空間將更為廣闊，建筑光伏工程商將具備投資機會。

“尚德應收款”或現轉機

分析人士指出，一旦巴菲特的收購成功，部分被尚德破產重整拖下水的上市公司首先將獲益，而壞賬沖回有望給相關上市公司未來的報表帶來強勁上升的動力。其中擁有無錫尚德應收賬款達1.76億元的中環股份（002129）、訴訟成功的亞瑪頓（002623）以及應收賬款達1.2億元的隆基股份（601012）或將首先成為被關注的目標。

中環股份（002129）今年3月26日發布公告稱，無錫尚德等相關公司合計1.76億元款項能否收回具有不確定性。截止到公告發布之日，公司尚有無錫尚德應收票據0.1億元，應付賬款0.26億元，關聯公司洛陽尚德太陽能電力有限公司應收賬款約0.3億元，尚德太陽能電力有限公司（上海）應收賬款約1.1億元。依據謹慎性的原則，公司對無錫尚德、洛陽尚德及上海尚德的應收款項采取個別認定法追加計提壞賬準備12884.53萬元。如果該壞賬能收回，則將為公司帶來1.2億元的利潤，相當于增厚每股收益0.14元。

亞瑪頓（002623）4月3日發布公告稱，公司收到6081萬元判決執行款（系公司與無錫尚德買賣合同糾紛一案），本次執行收到的款項，公司將在2012年年度報告中沖回在2012年第三季度報告中對無錫尚德訴訟標的額按50%計提的特別壞賬2851萬元，進而將增加公司本期利潤。

隆基股份（601012）今年3月20日發布公告稱，無錫市中級人民法院依據《破產法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實施破產重整，公司依據謹慎性原則對尚未收回的無錫尚德太陽能電力有限公司應收款項采取個別認定法追加計提壞賬準備9077萬元，這導致公司2012年年度合并報表凈利潤為虧損。根據公告，截至公告發布之日，公司尚有無錫尚德應收賬款約1.2億元（數據未經審計）；如果該壞賬能夠收回，則相當于增加每股收益0.16元。（魏靜）