萬福生科罰款30萬元，平安證券罰款7665萬元。另外，平安證券宣布將成立 3億元基金，賠償造假案中投資者遭受的損失。本報記者林珂

暫停平安證券保薦資格3個月，罰款7665萬元。平安證券于5月10日收到史上最嚴罰單。另外針對此次造假案，平安證券宣布將出資3億元成立投資者利益補償專項基金，充分保護萬福生科虛假陳述事件中的受損投資者利益。

相比只是作為造假“幫兇”的7665萬元罰款，“主角”萬福生科卻僅僅被處于30萬元的罰款，“如此處罰力度無異于鼓勵造假上市，市場毒瘤難以消除。”有行業人士如是指出。

是罰？還是鼓勵造假？

為上市取得融資，不少準上市公司選擇鋌而走險，而萬福生科就是那只“出頭鳥”。據悉，萬福生科2012年9月19日被證監會立案調查。在證監會調查期間，萬福生科公布了自查結果，承認2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。四年凈利潤累計“注水”近九成，令市場瞠目結舌。萬福生科造假上市消息一被爆出便受到市場廣泛關注，有學者認為，雖然在國內造假上市并不是新鮮事，但像萬福生科如此惡劣的造假行為，管理層應該嚴懲違規敲響警鐘。

數月過后，5月10日證監會發言人宣布，萬福生科案行政調查已經結束。經查，該公司虛假發行，未充分披露信息。其中涉嫌刑事犯罪的2名責任人已移送司法機關。行政處罰已處于預先告知階段，下一步將下發正式處罰決定。證監會已責令萬福生科整改，并處罰款30萬元；董事長龔永福、CFO秦學軍各處以30萬元罰款，終身市場禁入；其余19名高管分別處以5萬元至25萬元的罰款。同時，證監會相關負責人還表示，萬福生科不觸及終止上市條件。

證監會重罰如期到來，平安證券如市場預料遭到重罰，而造假“當事人”的萬福生科卻“逍遙法外”。多數評論認為，低廉的造假成本只會鼓勵準上市公司的造假行為，對于造假上市行為，管理層還需要真正下重手才能取得整治效果。

知名財經評論員皮海洲稱，證監會處罰的目標應該是把資本市場當中存在的一些欺詐上市的行為徹底清除，而不是僅僅把目光停留在追究中介機構的責任上。萬福生科才是此次造假行為的主要責任方，但證監會過輕的處罰決定，日后對于類似造假行為根本起不到殺一儆百的作用。目前次新股公司業績頻頻變臉，嚴重影響A股市場秩序和聲譽，毒瘤不除，市場難以健康穩定發展。

平安證券再審項目或受牽連

從勝景山河，到萬福生科，再到近期的海聯訊，平安證券并不是初犯。除被發現造假，平安證券保薦上市的公司業績變臉也成為家常便飯。據相關統計數據顯示，2010年-2012年的三年時間里，平安證券共保薦87家公司A股上市，就有57家出現了不同程度的業績變臉，占比超6成；其中29家公司在上市當年就出現凈利潤下滑。

相比萬福生科30萬元的罰款，平安證券收到的是史上最嚴罰單。證監會擬對平安證券給予警告并沒收其萬福生科發行上市項目的業務收入2555萬元，并處以2倍的罰款，共計7665萬元，同時暫停其保薦機構資格3個月。雖然作為史上最嚴罰單，但7665萬元的罰款對平安證券也只是九牛一毛。2010年平安證券凈利潤15.85億元，雖然2011年有所下滑，但凈利潤仍達9.71億元。相比之下，7665萬元的罰單并未對平安證券造成“內傷”。

對于此次鬧得沸沸揚揚的造假案，平安證券宣布將出資3億元成立投資者利益補償專項基金，充分保護萬福生科虛假陳述事件中的受損投資者利益。投資者如何獲得賠償？平安證券公布了三種可獲得該基金補償的虧損情形。第一種，2011年9月14日-2012年9月15日前買入，且在2012年9月15日之后因賣出或持續持有萬福生科股票而產生虧損的；第二種，自2011年9月14日-2012年10月26日之前買入，且在2012年10月26日之后因賣出或持續持有萬福生科股票而產生虧損的；第三種，自2011年9月14日-2013年3月2日之前買入，且在2013年3月2日之后因賣出或持續持有萬福生科股票而產生虧損的。

平安證券受罰已告一段落，但隨之后來的暫停保薦資格3個月卻可能導致由平安證券保薦的個別項目退出IPO排隊大軍當中。同花順統計數據顯示，自2010年以來平安證券保薦項目達到127家，在已經審過的97家公司中順利上市的82家。而剩下的30家中11家上市被否，其中上海來伊、愛創科技等5家未過發審會，金源鍛造、未來國際等5家被終止審查，華力特電中止審查。最后剩下的19家企業是否會在平安證券“停牌”三個月中受到影響，業內人士認為可能將導致個別企業退出IPO排隊陣營當中。而最為受傷的莫過于已通過發審會的五家企業，而不少企業的招股說明書曾一度被市場各方廣泛質疑，其中北京浩豐創源科技就在財務數據、募投項目等多方面遭到質疑。在平安證券受到“停牌”處罰背景下，曾今廣受質疑的公司上市之路是否會戛然而止，目前還是未知數。