近期創業板指數登上了1000點大關，但主板市場走勢相對遜色，這樣的指數運行格局就彰顯出當前各路資金正在逃離主板，而云集在創業板。面對如此的資金流向，也就理解了為何創業板大宗交易頻繁，但創業板指數卻依然強勁的原因。因為龐大的熱錢涌入，成功地承接了大小非的大宗交易減持。但也正因為如此，業內人士擔憂熱錢可能會重演黃金戰中的“中國大媽”式的悲劇。主要是因為當前創業板上市公司估值居然近50倍，這也難怪大小非們在大力減持。

其實，創業板表現搶眼，也與市場喜歡炒“小”的傳統密切相關。但市場熱衷于炒“小”的背后，盛宴的最大分食者是大小非。實際上，創業板大漲，減持的大小非比比皆是，其中更不乏“大手筆”出現。如5月13日是掌趣科技限售股解禁日，當天，該股以10筆交易記錄成為當日大宗交易平臺的主角，且成交金額高達3.41億元。5月前15天，發布減持公告的創業板公司就達到27家，且為歷史高位，而今年以來則有78家創業板公司發布了減持公告。創業板大漲背景下，產業資本減持兇猛，也從中賺得盆滿缽滿。其次，某些機構投資者亦是盛宴的受益方。創業板今年一季報顯示，截至一季度末，社?；鸪钟袆摌I板股票比去年四季度增加5680萬股，增幅36%。此外，QFII在一季度增持了461萬股創業板股票，持股量環比增加25%。顯然，社保基金與QFII都踏準了創業板的上漲節奏，從而享受到“被抬轎”的樂趣。從以往的規律來看，發生大規模減持往往意味著階段性高點的臨近。近期創業板股東減持步伐的加快，預示著回調風險加劇。

因此，短線熱錢難以改變已是大小非們交易對手的命運，從而為大小非從賬面千萬富翁、億萬富翁變成現實上的千萬富翁、億萬富翁作出了“積極的貢獻”。因此，隨著時間的推移，創業板高估值的壓力以及大小非瘋狂減持所帶來的存量資金消耗的壓力，最終會使得創業板股價回落，熱錢們成為黃金戰中“中國大媽”的概率在大增。

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