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歷經(jīng)三年“煎熬”之后，安東尼·波頓辭去了富達(dá)中國特殊情況基金經(jīng)理職務(wù)———

“雖然安東尼·波頓管理的基金名稱叫“中國特殊情況”，但面對各種情況頻出的中國公司，即使他是有“歐洲股神”、“英國巴菲特”之稱的投資大師也無計可施。在經(jīng)歷了3年的煎熬后，這位英國紳士管理的富達(dá)中國特殊情況基金業(yè)績不佳，他辭去了該基金基金經(jīng)理的職務(wù)，而他堪稱完美的投資生涯也因此晚節(jié)不保。”

“歐洲股神”安東尼·波頓

1950年3月7日出生于英國，是英國最著名的基金經(jīng)理和投資人。早年，他曾在劍橋大學(xué)學(xué)習(xí)材料工程學(xué)，畢業(yè)后在朋友的介紹下進(jìn)入金融業(yè)。他一直都是投資界和基金管理人士的寵兒，他不僅被認(rèn)為是英國乃至歐洲30年來最成功的基金經(jīng)理，而且還曾被《泰晤士報》評選為史上十大投資大師，位列格雷厄姆與巴菲特之后。

安東尼·波頓是富達(dá)國際（Fidelity International）的投資總裁。1979年至2007年間其掌管的富達(dá)英國特殊情況基金，28年來的年化收益率達(dá)到19.5%，這意味著投資者的1萬英鎊在28年內(nèi)可增長至149萬英鎊。在英國和歐洲的基金管理領(lǐng)域，其近30年來的優(yōu)異業(yè)績至今還無人能及。

看好中國延遲退休

投資三年虧損14%

日前，富達(dá)基金宣布，安東尼·波頓將辭去中國特殊情況基金經(jīng)理，太平洋基金經(jīng)理Dale Nicholls將接替波頓。安東尼·波頓管理的這一基金成立于2010年4月，截止到今年6月18日，該基金收益率為虧損14.42%。

記者致電波頓此前辦公的富達(dá)基金（香港）公司，被告知安東尼·波頓所有的公開信息以富達(dá)基金公告為準(zhǔn)，至于安東尼·波頓退休事宜更是他個人選擇，公司無法代其回答。

對于安東尼·波頓而言，這段中國之旅飽受煎熬。實際上2007年時，波頓已經(jīng)處于半退休狀態(tài)，但因為看好中國市場的投資前景，他又重出江湖，在2010年4月成立了中國特殊情況基金，當(dāng)時規(guī)模為6.1億英鎊。為了這次冒險，波頓還把家都搬到了中國香港。

瞄準(zhǔn)中國消費行業(yè)

股神青睞中小企業(yè)

在管理中國特殊情況基金之前，安東尼·波頓管理過富達(dá)英國特殊情況基金，從1979年到2007年期間，年化收益率高達(dá)19.5%，其優(yōu)異業(yè)績在英國乃至歐洲至今仍無人能及，被稱做“歐洲股神”。而富達(dá)基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，富達(dá)中國特殊情況基金從成立至今的年化收益率為-4.62%。

早在募集資金之時，波頓就明確了中國之行的計劃，把重點放在中國消費行業(yè)，主要投資于小型私營企業(yè)，而不是大型刻板的國有企業(yè)。“中小企業(yè)現(xiàn)在定價很低，增長潛力非常可觀，這類股票的價格低于西方企業(yè)的價格，但它們的增長潛力不錯，這也是我們喜歡投資的類別。”2010年時，安東尼·波頓信心百倍，他在參加北京金博會時曾這樣告訴記者。

2010年4月基金啟動之后，安東尼·波頓把2/3的資金投向了那些在香港掛牌的中國公司，15%的資金投到了在美國上市的中國公司，6.5%的資金投入到日本、新加坡、韓國和英國股市的中國公司。一開始波頓順風(fēng)順?biāo)x中了華晨汽車、聯(lián)邦制藥等大牛股，半年多收益率達(dá)到27%。

中國公司狀況頻出

“歐洲股神”水土不服

但好景不長。到了2011年5月份，該基金就跌破了凈值。因為這一基金是上市交易基金，投資者也開始對安東尼·波頓產(chǎn)生了懷疑，不愿意再為這一基金支付溢價，所以該基金長期以來處于折價狀態(tài)。

面對糟糕的業(yè)績，安東尼·波頓不得不出面道歉。他也意識到，有可能晚節(jié)不保。作為一個英國人，他雖然能夠判斷市場的增長、收購的價值，但他不擅長判斷中國上市公司夸大其詞的描述、真真假假的財務(wù)數(shù)據(jù)，尤其是這些描述放在中國巨大的消費市場背景下時。

有些投資失利是他在英國投資時無法想象的事情。比如說，他買的在納斯達(dá)克上市的雙威教育，前首席執(zhí)行官陳子昂拿走了公司印章，導(dǎo)致公司停牌。安東尼·波頓無法想象，一個印章到底在中國公司中的經(jīng)營有多大作用，不是簽名就行了嗎？

2011年，安東尼·波頓購買了霸王（中藥洗發(fā)水）的股票。這一公司此前被檢出洗發(fā)水含致癌物質(zhì)，質(zhì)監(jiān)部門表態(tài)對消費者無害。既然無害那股價肯定能夠恢復(fù)，抱著這樣一個簡單的邏輯，安東尼·波頓買進(jìn)霸王，不料持有期間股價還是不停下跌，安東尼·波頓只能又把這些股票全部賣掉，僅這一項就虧損巨大。類似的案例還有味千拉面、博士蛙等。

英國《金融時報》曾經(jīng)關(guān)注過安東尼·波頓在中國投資的慘痛經(jīng)歷，波頓曾經(jīng)說過，中國的崛起令他目眩神迷，這是他們這一代人最宏大的經(jīng)濟發(fā)展和投資故事。但他對小企業(yè)的癡迷直接給自己的投資挖了很多坑。

“錯誤不在我的交易策略，也不在于這個不成熟的市場，而是我把自己的策略放在了這個不成熟的市場。”安東尼·波頓在總結(jié)自己的投資遭遇時表述。他在衡量公司價值時不停問自己，“他說的是真的嗎？”“我能相信他嗎？”股神到底還是水土不服。文/本報記者　范輝