新華網紐約６月２０日電（記者 劉凡 蔣寒露）在美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克１９日為第三輪量化寬松政策（ＱＥ３）勾勒出退出時間表后，包括美國股市在內的全球資本市場遭遇重創(chuàng)。

今年以來美股一路高歌猛進，顯得與經濟基本面有些脫節(jié)，受到不少人質疑。此番恐慌式殺跌后，投資者最關心的是，造就了牛市行情的量化寬松政策真的“功成身退”后，美股牛市行情是否將終結？

美股現恐慌式下跌

伯南克１９日表示，從去年秋季以來，影響美國經濟和就業(yè)市場的風險已經下降，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策將維持一段時間。如果美國經濟持續(xù)改善，美聯(lián)儲可能將在今年晚些時候開始逐漸減少資產購買規(guī)模，并將在明年年中結束ＱＥ３。

伯南克的退出論調在全球資本市場引發(fā)恐慌。紐約三大股指１９日最后一個小時交易時段呈直線式下滑。２０日，全球股市、債市、大宗商品價格跌聲一片。

截至２０日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數收于１４７５８．３２點，較前一個交易日下跌２．３４％，為２０１１年１１月以來最大跌幅；標準普爾５００種股票指數收于１５８８．１９點，跌２．５０％，也為２０１１年１１月以來最大跌幅；納斯達克綜合指數跌２．２８％，收于３３６４．６３點。三大股指目前已跌至近一個半月的低點。

與此同時，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數當天飆升２３．１４％，今年以來首次升至２０以上。

“隨著全球資產遭到拋售，很多投資者將選擇離場觀望，觀察美聯(lián)儲下一步會干什么，”紐約證券交易所資深交易員、詹姆斯·科菲證券公司常務董事格雷戈里·基廷接受新華社記者采訪時表示。

美股短期將承壓

自２００９年３月創(chuàng)下１２年的低點以來，美股牛市持續(xù)時間長達四年多之久，美聯(lián)儲推出的幾輪量化寬松貨幣政策是一個主要推動力。而今年以來，美股漲勢如虹，迭創(chuàng)新高，早已讓不少人士擔心，一旦美聯(lián)儲政策開始轉向或市場預期其轉向，美股將出現劇烈調整。

實際上，自伯南克一個月前在國會作證時放出美聯(lián)儲可能開始削減資產購買規(guī)模的信號以來，全球股市普遍出現調整，美股也開始盤整徘徊。

基廷預計，受美聯(lián)儲政策影響，加之夏季股市行情往往偏弱，美股短期可能走低，除非經濟數據樂觀到讓投資者重拾信心。

美國ＦＴＮ金融公司經濟分析師李玫告訴新華社記者，“根據目前的勞動力參與率和就業(yè)增長，預計美聯(lián)儲很可能在今年９月份開始減少債券購買規(guī)模。但隨著就業(yè)市場好轉，更多人參與到勞動力市場，美國失業(yè)率下降可能會越來越慢，２０１４年年中失業(yè)率降至７％基本合理，ＱＥ３大概會在明年６月份結束。”

紐約大學斯特恩商學院經濟學教授保羅·瓦赫特爾告訴新華社記者，量化寬松政策發(fā)揮了作用，但這種政策不能一直持續(xù)下去，因為它會增加金融市場過熱的可能性，使得大宗商品、房地產市場出現泡沫的概率加大。而美聯(lián)儲也意識到了這一點，量化寬松政策會逐漸減弱。

牛市未必就此終結

盡管美股出現劇烈調整，但不少分析人士認為，考慮到美國經濟持續(xù)復蘇態(tài)勢，公司盈利水平增強，當前股市下跌只是短期的技術性修正，而并非牛市的終結。

與目前新興市場經濟增速預期下降不同，美聯(lián)儲官員此次貨幣政策例會上調了２０１４年美國經濟增長及就業(yè)市場預期。

“目前美國股市的下跌并不意味著熊市的開始，”基廷表示，從長期看，美聯(lián)儲退出意味著美國經濟增速加快并且能夠自我維持，而不需要刺激政策，這是一個積極信號。

瓦赫特爾也表示，“伯南克只是給出了一個清晰的退出計劃，這符合預期。市場的反應顯得有些過度，短期的下跌不會改變美國整體經濟持續(xù)改善狀況。”

貝萊德投資集團基金經理里克·里德也持同樣觀點，“我們相信市場對美國利率上升的短期風險反應過度”。