盡管“余額寶”作為傳統(tǒng)金融服務(wù)“攪局者”的形象更多地為它贏得了勇于創(chuàng)新的巨大聲望，但在近期銀行遭遇“錢(qián)荒”、流動(dòng)性緊缺的大背景下，貨幣基金“爆倉(cāng)”的傳言也開(kāi)始傳出，基于此，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新生事物無(wú)疑值得嘗試，但在享受創(chuàng)新紅利時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也同樣需要加以防范。

近日，支付寶聯(lián)合天弘基金推出的支付寶剩余資金管理項(xiàng)目“余額寶”（天弘基金稱(chēng)為增利寶貨幣理財(cái)產(chǎn)品），被輿論廣泛關(guān)注———推出不到6天，用戶(hù)就突破100萬(wàn)人，每日凈申購(gòu)額超過(guò)五六千萬(wàn)；推出不到9天，就被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名為“違規(guī)”，讓這一創(chuàng)新產(chǎn)品蒙上陰影。

“余額寶”是指用戶(hù)在資金轉(zhuǎn)入后既能像支付寶余額一樣隨時(shí)用于消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬等支出，還能享受基金公司提供的貨幣基金投資收益，獲得增值。對(duì)此證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人21日指出，產(chǎn)品的推出為投資人提供了更多理財(cái)選擇，是市場(chǎng)創(chuàng)新的積極探索。但該項(xiàng)業(yè)務(wù)中有部分基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶(hù)并未向監(jiān)管部門(mén)備案，也未提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，監(jiān)管部門(mén)已于近日要求此類(lèi)賬戶(hù)限期補(bǔ)充備案。逾期未進(jìn)行備案的將根據(jù)相應(yīng)法律規(guī)定進(jìn)行調(diào)查處罰。

支付寶方面對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，會(huì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成相應(yīng)要求，余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停，用戶(hù)利益會(huì)得到充分保障。

“余額寶”理論上存虧損可能

由于用戶(hù)1元錢(qián)就能起買(mǎi)，資金隨時(shí)可以使用又能獲得收益，“余額寶”推出后引發(fā)用戶(hù)強(qiáng)烈關(guān)注，也激發(fā)業(yè)內(nèi)人士的好奇。證監(jiān)會(huì)雖然指出該產(chǎn)品存在備案不及時(shí)等違規(guī)問(wèn)題，但也肯定了這一創(chuàng)新。

成都商報(bào)記者采訪了支付寶和天弘基金相關(guān)人士后了解到，這款產(chǎn)品能隨時(shí)隨地贖回，收益率高于普通貨幣基金產(chǎn)品；并將T+0支付融入客戶(hù)消費(fèi)場(chǎng)景，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上進(jìn)行了創(chuàng)新，如收益結(jié)轉(zhuǎn)方式由目前普遍的按月結(jié)轉(zhuǎn)收益改為按日結(jié)轉(zhuǎn)；此外，大幅降低理財(cái)產(chǎn)品門(mén)檻，1元起購(gòu)，且綜合費(fèi)率水平在目前國(guó)內(nèi)所有貨幣基金當(dāng)中是最低的。

有分析認(rèn)為，上述創(chuàng)新一方面能有效增加支付寶用戶(hù)的黏性，解決長(zhǎng)期以來(lái)客戶(hù)留存在支付寶里的沉淀資金的收益問(wèn)題；另一方面也讓支付寶不斷膨脹的備付金壓力獲得分流。

此前市場(chǎng)聲音大多傾向余額寶創(chuàng)新的一面，而談到風(fēng)險(xiǎn)，支付寶方面表示，“理論上存在虧損可能，但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極小。”然而，由于余額寶本質(zhì)上是投資于貨幣市場(chǎng)的基金產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)低并不代表毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。2006年就曾有3家基金公司旗下的貨幣基金或中短債基金在年中遭遇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而動(dòng)用公司固有資金承擔(dān)了部分損失。

對(duì)基金行業(yè)形成巨大挑戰(zhàn)

王明是一家中小基金公司成都地區(qū)的營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人，他告訴記者，“余額寶”就是天弘基金的‘增利寶’貨幣理財(cái)產(chǎn)品，只不過(guò)天弘基金跟支付寶合作，銷(xiāo)售對(duì)象成了資深網(wǎng)民。另一方面，中小基金公司數(shù)年積攢的客戶(hù)也就一兩百萬(wàn)人，而支付寶僅用一周時(shí)間就完成了一家中小基金數(shù)年的任務(wù)，這是最大的震撼。

“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，每個(gè)人哪怕是只投資一塊錢(qián)，都可以平等地享有閑散資金增值的權(quán)利。”阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)國(guó)內(nèi)事業(yè)群總裁樊治銘表示，余額寶的推出就是要給普通人也提供同樣的理財(cái)機(jī)會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，36%的支付寶用戶(hù)習(xí)慣在購(gòu)物前給支付寶充值，因此開(kāi)發(fā)支付寶理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)非常大。

這一創(chuàng)新對(duì)支付寶和天弘基金來(lái)說(shuō)是雙贏。相關(guān)人士告訴記者，從余額寶的利潤(rùn)分成來(lái)看，相比傳統(tǒng)線下銷(xiāo)售手段，余額寶不會(huì)向阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)支付銷(xiāo)售尾隨傭金，這意味著基金管理費(fèi)不會(huì)被侵占，但會(huì)給阿里支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)，費(fèi)率等同于銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。“如果支付寶只跟1~2家基金公司合作，那么對(duì)國(guó)內(nèi)95%的基金公司而言，是一種巨大的挑戰(zhàn)。”

或沖擊傳統(tǒng)金融服務(wù)

對(duì)支付寶而言，目前正從第三方支付平臺(tái)、類(lèi)金融的工具跨出“類(lèi)存款”的第一步，未來(lái)走向“類(lèi)銀行”的速度也許比市場(chǎng)想象的更快。“支付寶擁有龐大用戶(hù)群，會(huì)對(duì)銀行活期存款搬家產(chǎn)生影響。”專(zhuān)注于電子商務(wù)研究的博研科技公司總經(jīng)理劉延慶認(rèn)為，支付寶這類(lèi)網(wǎng)絡(luò)第三方支付平臺(tái)將來(lái)或許不僅能取代傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，還會(huì)開(kāi)辟出許多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法涉及的業(yè)務(wù)。“因?yàn)榧兘鹑诠救玢y行，在進(jìn)行業(yè)務(wù)操作時(shí)會(huì)受許多限制，支付寶則沒(méi)有這些限制，這就是互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)。”

不過(guò)就現(xiàn)階段而言，支付寶聯(lián)合基金開(kāi)拓“類(lèi)存款”業(yè)務(wù)，對(duì)銀行活期儲(chǔ)蓄和短期理財(cái)產(chǎn)品雖然將產(chǎn)生沖擊，但短期內(nèi)仍難以撼動(dòng)銀行的利益。不過(guò)支付寶更大的創(chuàng)新可能還在后頭。“余額寶發(fā)布之后，我接到不下20家基金公司的電話，詢(xún)問(wèn)是否也能參照這種方式進(jìn)行合作。”支付寶相關(guān)人士說(shuō)，未來(lái)也設(shè)想通過(guò)對(duì)用戶(hù)分級(jí)來(lái)提供更多有針對(duì)性和精確的客戶(hù)產(chǎn)品。“比如你的淘寶、支付寶賬戶(hù)和其他人的不一樣，你的理財(cái)需求和其他人可能也不一樣，賬戶(hù)分級(jí)的服務(wù)也有很多基金公司在跟我們談，包括面對(duì)一些中小賣(mài)家的理財(cái)服務(wù)，這在不久的將來(lái)可能會(huì)以其他方式出現(xiàn)。”

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余額寶使用有技巧

周一到周四15點(diǎn)前轉(zhuǎn)入最合算

通過(guò)余額寶，用戶(hù)實(shí)際上是在購(gòu)買(mǎi)貨幣基金產(chǎn)品。支付寶方面人士透露，使用上有一些小技巧。

轉(zhuǎn)入余額寶的資金隨時(shí)能用于消費(fèi)，但要獲取收益就要等基金公司進(jìn)行貨幣基金的份額確認(rèn)。用戶(hù)在下午3點(diǎn)前轉(zhuǎn)入，基金公司會(huì)在第二個(gè)工作日進(jìn)行份額確認(rèn)，對(duì)已確認(rèn)的份額會(huì)立刻開(kāi)始計(jì)算收益。而下午3點(diǎn)之后轉(zhuǎn)入的資金會(huì)順延1個(gè)工作日確認(rèn)。此外，雙休日及國(guó)家法定假期，基金公司不進(jìn)行份額確認(rèn)，但已確認(rèn)的份額在雙休日和法定假期同樣能產(chǎn)生收益。所以，每周一到周四的下午3點(diǎn)前將錢(qián)轉(zhuǎn)入余額寶是最合算的。