回歸創(chuàng)維數(shù)碼的黃宏生,正熱衷于業(yè)務(wù)拆分上市。據(jù)港交所公告顯示, 3月12日,創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告稱,擬將數(shù)字機(jī)頂盒業(yè)務(wù)納入上市公司華潤(rùn)錦華。此外,其主營(yíng)液晶模組的全資附屬子公司創(chuàng)維光顯也于3月11日向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)表格,正等待聯(lián)交所批核。

“力圖求變”創(chuàng)維數(shù)碼擬一拆三上市

隨著創(chuàng)始人黃宏生的回歸,長(zhǎng)期融資保守的創(chuàng)維開始在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。

2013年1月21日,創(chuàng)維數(shù)碼的公告稱,公司與一名獨(dú)立第三方正在初步討論有關(guān)可能收購一家于深圳A股上市的公司股權(quán),如果收購進(jìn)行,公司擬將若干資產(chǎn)及業(yè)務(wù)(其中可能包括集團(tuán)的機(jī)頂盒業(yè)務(wù))注入目標(biāo)公司。

2013年3月12日,創(chuàng)維數(shù)碼(00751.HK)和在深圳A股上市的華潤(rùn)錦華雙雙發(fā)布公告,披露創(chuàng)維數(shù)碼與華潤(rùn)錦華的控股股東華潤(rùn)紡織初步達(dá)成共識(shí),擬將其擁有的部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)(其中可能包括創(chuàng)維數(shù)碼的機(jī)頂盒業(yè)務(wù))注入華潤(rùn)錦華。

事實(shí)上,創(chuàng)維數(shù)碼此前就曾公開表示將創(chuàng)維機(jī)頂盒分拆上市。中小板公司浩寧達(dá)就曾經(jīng)與創(chuàng)維數(shù)碼接洽過并購事宜,不過這段姻緣最終失之交臂。

與機(jī)頂盒業(yè)務(wù)上市的一波三折不同,液晶模組業(yè)務(wù)的上市顯得按部就班。以生產(chǎn)中小液晶模組為主的創(chuàng)維全資附屬公司創(chuàng)維光顯于今年3月11日向香港聯(lián)交所提交了上市申請(qǐng)表格,申請(qǐng)批準(zhǔn)創(chuàng)維光顯在聯(lián)交所主板上市。

若這兩項(xiàng)計(jì)劃均能成功,則意味著創(chuàng)維的機(jī)頂盒和液晶模組業(yè)務(wù)被拆分出來,而創(chuàng)維集團(tuán)也將從現(xiàn)在擁有一家港股上市公司變成擁有三家上市公司。

行業(yè)前景難測(cè) 黃宏生“千億夢(mèng)”存較大風(fēng)險(xiǎn)

在外界眼中,創(chuàng)維一系列高調(diào)的分拆上市申請(qǐng),是創(chuàng)維數(shù)碼創(chuàng)始人黃宏生全面回歸創(chuàng)維后,開始為其2020年的千億銷售目標(biāo)布。為了實(shí)現(xiàn)“千億夢(mèng)”,在主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間有限的情況下,黃宏生將目光投向了數(shù)額不大,但在集團(tuán)業(yè)務(wù)占比較為靠前的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)機(jī)頂盒與液晶模組。

不過,就目前市場(chǎng)形勢(shì)來看,創(chuàng)維力圖做大做強(qiáng)的機(jī)頂盒與液晶模組的發(fā)展空間著實(shí)有限。一些行業(yè)分析人士認(rèn)為,液晶模組和機(jī)頂盒這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)在太小,且門檻不高,分拆上市未必能取得理想的估值。

在機(jī)頂盒業(yè)務(wù)方面,創(chuàng)維目前面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是同洲電子以及樂視、小米等市場(chǎng)后進(jìn)者。同洲電子在市場(chǎng)中占有較大的市場(chǎng)份額,而樂視、小米等創(chuàng)新力較強(qiáng),發(fā)展較迅速。

對(duì)此,中投顧問家電行業(yè)研究員任敏琪認(rèn)為,機(jī)頂盒業(yè)務(wù)目前是創(chuàng)維的第二大業(yè)務(wù),創(chuàng)維純粹將機(jī)頂盒分拆上市,有利于其機(jī)頂盒業(yè)務(wù)發(fā)展。但總體而言,機(jī)頂盒市場(chǎng)即將面臨“天花板”,“工信部今年年初曾表示在未來3到5年內(nèi)普及地面數(shù)字電視接機(jī),2020年全面實(shí)現(xiàn)地面數(shù)字電視接收。在此過程中,機(jī)頂盒將逐漸退出市場(chǎng)。”任敏琪說。

對(duì)于液晶模組獨(dú)立上市,行業(yè)分析師梁振鵬表示,并不看好創(chuàng)維液晶模組獨(dú)立上市。梁振鵬認(rèn)為,液晶模組不像液晶面板和玻璃基板對(duì)技術(shù)和資金的要求很高,液晶模組技術(shù)含量低、也不需要較大的資金投入,因此,獨(dú)立上市不會(huì)得到合理的發(fā)行價(jià)格,也不會(huì)被投資者看好。自2009年以來,海信、TCL、康佳、長(zhǎng)虹等國(guó)內(nèi)彩電廠商也紛紛進(jìn)入液晶模組領(lǐng)域,打造自己的液晶模組生產(chǎn)線。

據(jù)創(chuàng)維2011年4月1日至 2012年3月31日的全年業(yè)績(jī)報(bào)告中顯示,營(yíng)業(yè)額為281.37億港元,較去年同期升幅達(dá)15.6%,毫無疑問,這樣的營(yíng)業(yè)額離“千億夢(mèng)”目標(biāo)尚有距離。欲分拆上市的兩大業(yè)務(wù)“前景難測(cè)”,在諸多不確定因素的基礎(chǔ)上,黃宏生“千億夢(mèng)”仍是有較大風(fēng)險(xiǎn)。

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