中國日報網環球在線消息：香港回歸十年，香港證監會不斷完善金融市場監管架構，不僅在金融危機中通過積極舉措堵塞市場運作漏洞，亦通過推動有關規則立法，進一步提高市場監管素質，對香港金融中心發展起到巨大推動作用。
香港證監會主席方正日前接受本報記者專訪指出，香港金融市場過去十年發展，股票市場的成就非常突出，而內地經濟體系的支持是成功的重要因素。他亦認為，香港未來十年的發展，將需要發揮自身優勢，做好內地企業走向國際的平臺，以及國際資金進入內地的平臺；香港證監會作為監管機構，將會加強與內地監管機構的合作，并推動兩地資本市場的進一步融合。
·監管與促進需要平衡
記者：香港證監會在推動香港金融發展方面有哪些舉措？主要經驗是什么？
方正：香港證監會的工作目標有三個方面：監管、促進市場發展和投資者教育。
1997年，香港的股票、房地產都處于最高峰，但好景沒一年，就發生了亞洲金融危機。香港政府為了維持美元和港元的掛鉤，用不同的方法挽救香港股市信心，以至最后動用外匯儲備購買港股。很幸運，最后特區政府不但沒有損失，而且隨著后來股票回升，獲得了很多收益。
危機之中，特區政府也發現香港金融制度有一些漏洞，便推出30項監管改進措施，與金管局、證監會、交易所一起改善香港金融市場的運作和風險管理。在此基礎上，立法會在2002年通過了新的《證券及期貨條例》，03年由證監會開始實施。在這個過程中，我們還做了大量的工作，其中一個最重要的，就是監管經紀的操作。其實，在1998年金融危機之后，我們發現好幾家經紀違規，用客戶的錢自己做炒賣，股市大跌后，錢回不來，引起了一連串問題。香港證監會已在這方面做了很多工作，包括為孖展業務規管立法。
除了監管，我們還積極促進香港金融中心發展。根據2003年實施的新的證券及期貨條例，香港證監會除了要做監管的工作，還有另外一個法定的目標，就是促進香港作為一個國際金融中心的地位。監管當然很重要，但同時也不可管得太嚴，太嚴就沒有市場。
記者：香港目前的市場監管環境較內地及亞洲其他市場有哪些差異和優勢？
方正：我們不應該自己評價自己。不過根據2006年證監會對相關人士，例如企業及中介機構的調查，香港的監管質量被認為是亞洲最好的。但市場人士也對香港證監會提有期望，就是不要忘記促進香港作為金融中心的地位，在辦事效率方面要進一步加快。比如基金經理會希望在審批牌照時更快一些。在這個方面，我們最近已開始簡化中介機構的發牌程序。
·兩地融合會越來越好
記者：香港資本市場和內地資本市場融合主要會涉及哪些方面？其方式和前景分別是怎樣的？
方正：香港的資本市場越來越跟內地融在一起。目前，香港市場每天股票的成交額約一半是內地企業；股票總市值也差不多一半是內地企業。我們要繼續努力，繼續跟內地的股票市場、監管機構多一些合作，一步一步推進。雖然現在兩個市場還有分隔，由于外匯問題及其它因素，A股和H股的價格差距還很大，但我相信，一段時間后，合作和融合會越來越好，A、H股價格差別也會較現在收窄。
兩地資本市場的融合，主要涉及兩個方面。一個是上市公司質量的融合。香港金融中心發展早一點、快一點，企業的公司管制和市場法規方面比較成熟。一個企業要到兩地掛牌，企業本身的質量一定要提高。中國證監會尚福林主席對我說，很鼓勵企業、尤其是大型企業到香港上市，內地市場現在融資其實不是問題，因為資金實在太多，但是大的國企來到香港，可以吸納香港在法規、管制方面比較完善的優點提高公司治理水平。
另外一個就是監管方面的融合。香港證監會要盡量與內地的監管機構合作，比如證監會、銀監會、外管局等。監管方面我們還要更多的溝通。與此同時，交易所也要努力。
就兩地資本市場的融合，我們需要做大量的工作提供支持，也需要監管、企業等多方面努力，一步步做。
記者：你剛剛提到關于兩地停牌制度的協調，這方面的進展怎么樣？您個人的看法是怎樣的？
方正：兩地的監管機構有就此進行溝通。尤其在很多企業在A+H同步掛牌后，兩地交易所經常有溝通、討論。
停牌制度主要是交易所的工作。如果香港交易所有什么規則要改，要拿到香港證監會這里批，我們會按照程序做。
記者：香港政府年初提出的“十一五”行動綱領里面，提到要建立兩地交易所的交互買賣平臺，這方面的前景您怎么看？
方正：交易所與交易所本身的合作，外國有很多例子。其實近年來，很多外國的交易所更進行不少合作并購的行為。
建立兩地交易所的交互買賣平臺，主要還需要交易所自己去解決。我們目前還沒有談到這方面具體計劃。因為A股和H股還是分隔的，分屬不同的監管機構和交易所，現在離融合還有一段時間。可能有一天他們會走到一起，但需要慢慢向前走。
·跨境執法需加強合作
記者：最近有不少內地的散戶投資者通過一些非QDII的渠道來投資港股，他們在香港市場受到的保護情況是怎么樣的呢？
方正：在香港的資本市場，我們保護國際投資者是一視同仁的。美國人來香港投資，我們歡迎，新加坡人來，我們也是歡迎的，不管什么國家和地區的人來香港投資，我們都應該給他保障。
至于內地散戶或企業到香港投資，我相信我們在投資者權益保護方面是沒有什么分別的。我們的保障是在于我們的架構，而并不在于他是哪里的人。
記者：香港證監會目前在市場監管中面臨的主要挑戰是什么？
方正：目前很多上市企業并不在香港經營，而分屬不同地域，其中涉及到跨境監管，這是監管方面面臨的一個重要挑戰。不過話說回來，大多數上市的企業都很遵守法規，違規的僅僅是一小部分。
目前，我們遇到涉及內地的跨境監管時，中國證監會會在內地幫助我們調查，但由于中國地域很大，有一些企業不是在北京、上海這些大城市，所以有時候花的時間比較多。另外，在遇到跨境調查的時候，有時候需要有地方政府的幫助，需要的時間也就更多。不過我們可以保證，對于嚴重違規的，我們一定盡力查處，因為如果處理得太過放松，將來就會有一個問題，那就是市場質量下降。
記者：在香港上市的內地企業越來越多，香港證監會如何加強與內地的跨境執法合作？
方正：對于犯罪的行為，我們在香港會與不同的監管機構溝通，包括警察、廉政公署。跨境的時候我們就與內地有關部門聯系。跨境監管的難點是往往碰到不同的司法制度。香港跟內地是“一國兩制”，在引渡制度方面還不是太完善，這還需要香港和內地法律部門進行溝通。
·未來做好兩個平臺
記者：對香港資本市場今后十年的發展有何展望？香港證監會如何參與提升香港作為全球重要金融中心的地位？
方正：香港金融中心未來十年的發展，我覺得最重要的就是跟內地經濟發展，尤其是金融方面要融合為一體，但是用多少時間，則很難預料。
香港自己應該怎么走呢？我相信最重要的就是要抓緊我們的優勢，一方面作為國內企業走向國際的一個平臺；另一方面，現在越來越多的國際投資者對進入內地有興趣，香港應成為國際資金進入內地的一個平臺。
因為香港有好的基金管理，以及好的分析員和評估機構，目前很多國際私募基金開始把總部設在香港，全國社保基金去年篩選了約10位基金經理管理海外投資，這10位基金經理大部分在香港設有辦事處。香港還擁有優秀的金融人才，金融中心的發展起步較早，具有良好的經驗和成熟的市場制度，這些都是我們的優勢。不過，在這方面我們也要繼續努力。
香港證監會將會做好自己的工作，包括監管、促進金融中心發展及投資者教育，進一步鞏固香港作為金融中心的地位。（來源：中國證券報）