中國日報網環球在線消息：美國《僑報》5月5日載文《大陸股市產生了“噪聲經濟學”》，摘要如下：
這幾天，大陸正處在一年一度的五一長假之中。今年的“黃金周”又是一次投資、消費狂潮。僅當前股市的財富效應就足以讓人們的欲望大增。
股市的這一波大牛市今年4月又開始了傳說中的“急速拉升”階段，持續幾個月的熊牛廝殺已告結束，大熊已死，大牛完整現形，上證指數強勢突破3800點大關。再謹慎的投資者也終于坐不住了。長假前最后一個交易日結束時盤面顯示，滬綜指4月漲幅達20.6%，深成指則拉出牛市以來最巨大的一根陽線，月漲幅高達27.1%！
有人說，瘋狂行情才剛剛開始；還有人說，上證綜指5000點指日可待。似乎有史以來最長的一次大牛市剛剛拉開序幕。人們奔走相告，交叉感染，進入一種集體亢奮狀態，所談論的都只是關于整個股市的行情、大盤的走勢，關于月K線甚至年K線；對個股的選擇和操作也只是關于“漲停概率”、個人投資組合短期收益最大化。至于上市公司的實際經營狀況、信息披露狀況、所屬行業的總體狀況等等理性分析都無人提及，投資完全被投機所淹沒。
每逢這種“瘋牛”時期，總會出現一個奇特現象：一方面，大部分主流經濟學理論都失靈，大多數堅信經濟學理論的人都陷入迷惑，經濟學家集體失語，只有少數仁人志士發出嚴重警告。而另一方面，眾多不懂經濟理論、不知市場規律、甚至不知股市為何物的盲流，僅憑一些很簡單、很原始的想法，堅定地沖進股市。有人血本無歸地退出，但更多的人卻大有斬獲，成批的“股神”涌現。
對此，有經濟學家說，即使掙到了錢也有問題，整個股票市場都不對，從宏觀政策到股民行為，都是非理性的，都不符合經濟學原理。股民卻說，投進1萬元，股價轉眼漲1倍，平倉出貨，就有1萬元的真金白銀到手，這有什么不妥嗎？
經濟學家解釋，按道理，應當認真分析上市公司的真實業績，其業績的確能夠支撐其市盈率，其股票價格與其企業價值相匹配，投資決策才有理性基礎，盈利才符合經濟學原理。但股民們什么分析也不想做。只要現在所有人都相信股市會漲，每天就有無數新股民抱著自己的錢口袋往股市里沖。新資金推著股價漲，老股民坐著拿紅包，就這么簡單。
經濟學家提醒，這叫做資金推動型股市，是異常現象，風險極大，一旦崩盤，后果不堪設想。但在股民眼中，中國十幾億人，新股民隊伍浩浩蕩蕩一望無邊，就算是先知先覺者都看到風險了，還會有無數的后知后覺者義無反顧地往股市里扔錢。有人扔錢就是市場，無數人扔錢就是大市場，哪怕是無數的傻子，只要他們扔錢，就是真正的市場。
在經濟學家看來，大眾的胡亂決策不叫信息，在信息理論中，這叫做噪聲，就是負信息。但在股民們看來，經濟學家的理論叫信息經濟學，而股民們的理論叫噪聲經濟學；經濟學家根據信息作決策，股民們根據噪聲作決策。
股民們相信，人的實際行為要比經濟學理論所理解的復雜得多，人有的時候根據信息作決策，有的時候根據噪聲作決策。所以，有的經濟是信息經濟，有的經濟是噪聲經濟。更重要的是，很少聽說過有經濟學家憑信息經濟學知識掙到錢，卻每天都有人根據噪聲經濟學問掙到大錢。
或許，五一長假過后，經濟學家們要向中國社會科學院提交一份課題立項報告，課題名稱就叫作噪聲經濟學。（來源：香港中評社）