美國(guó)存在巨大的貿(mào)易赤字，這導(dǎo)致美國(guó)欠下了巨額外債。很多有影響力的美國(guó)人相信，美元相對(duì)國(guó)際其他貨幣貶值是削減赤字的關(guān)鍵調(diào)控措施之一。歐元相對(duì)于美元已經(jīng)大幅升值，但亞洲的貨幣仍然沒有升值。
這些人相信，如果人民幣調(diào)整升值的話，其他亞洲貨幣也會(huì)隨之調(diào)整升值，最終減少赤字。一些有影響力的歐洲人也持有同樣的想法，并主張讓歐洲單獨(dú)承擔(dān)美元貶值的代價(jià)是不公平的。但我個(gè)人并不贊同這種分析。我認(rèn)為，如果人民幣，以及中國(guó)市場(chǎng)的資本實(shí)現(xiàn)完全自由流動(dòng)的話，從中國(guó)市場(chǎng)流出的資本將帶動(dòng)人民幣的貶值而不是升值。
我也不認(rèn)為人民幣和其他亞洲貨幣緊密地捆綁在了一起。我認(rèn)為如果人民幣升值的話，將導(dǎo)致美國(guó)的貿(mào)易赤字向越南等其他國(guó)家轉(zhuǎn)移。我認(rèn)為，美國(guó)貿(mào)易赤字的根本原因，首先是國(guó)家之間儲(chǔ)蓄利率的差別，第二則是對(duì)外貿(mào)易抵消大量海外資本流入美國(guó)的必然結(jié)果。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家同意我的觀點(diǎn)，但我們并不能決定美國(guó)的政策。
——美國(guó)著名智庫蘭德公司亞洲政策研究中心主任 威廉·歐爾霍特
