原本志在打造“中國咖啡第一股”的后谷咖啡，在引入投資方后，不僅沒有實(shí)現(xiàn)既定的發(fā)展戰(zhàn)略，反而陷入了資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)和足以拖垮公司的糾紛中。

　　“云南當(dāng)?shù)氐墓膊块T目前已經(jīng)立案，調(diào)查后谷咖啡的法定代表人熊相入涉嫌挪用資金、職務(wù)侵占、貸款詐騙等事宜。”6月27日，德宏后谷咖啡有限公司 (下稱“后谷咖啡”)的投資機(jī)構(gòu)代表郭先生向《中國經(jīng)營報(bào)》記者證實(shí)，舉報(bào)是由后谷咖啡的投資方發(fā)起，目的在于逼迫公司走向良性運(yùn)營的軌道。

　　后谷咖啡是中國最大的速溶咖啡生產(chǎn)企業(yè)，擁有占全國1/3強(qiáng)的咖啡種植基地和資源，熊相入為該公司的創(chuàng)始人及董事長。

　　對(duì)于投資方的指責(zé)，后谷咖啡的控股公司——德宏州宏天實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱宏天實(shí)業(yè)）法定代表人張瑞靖向本報(bào)回應(yīng)稱，首先，熊相入的電話還能撥通，并非如傳言一般已抽逃資金跑路。其次，投資方的目的在于獲得后谷咖啡的控制權(quán)，其指責(zé)并非實(shí)情，反倒是投資方帶來的無止境的糾紛，讓企業(yè)如今面臨生存困境。

　　企業(yè)方：PE將企業(yè)拖入泥潭

　　后谷咖啡是雀巢、麥斯威爾等世界知名咖啡品牌的原料供應(yīng)商，是云南第一家也是規(guī)模最大的咖啡種植加工企業(yè)，而云南的咖啡種植面積占到全國的98%以上。“20年內(nèi)云南如果有一個(gè)產(chǎn)業(yè)能跟煙草媲美的話，就是咖啡，30年內(nèi)有一個(gè)產(chǎn)業(yè)能夠超越煙草的話，仍然是咖啡。”熊相入曾表示。

　　之前，后谷咖啡曾透露過，力爭在2013年前在A股上市，打造“中國咖啡第一股”的愿望。在此愿景下，2010年之后，后谷咖啡一直在尋求股權(quán)投資方。其間，中糧、新希望等均是其股權(quán)投資的“緋聞對(duì)象”。但熊相入最終選擇了6家不知名的PE機(jī)構(gòu)參股。

　　2011年初，北京一基金公司與后谷咖啡達(dá)成投資協(xié)議。該基金在同年7月聯(lián)合關(guān)聯(lián)的6家股權(quán)投資企業(yè)成為后谷咖啡的新股東，合計(jì)持有后谷咖啡36.25%的股權(quán)。在引入上述股權(quán)投資公司之后，宏天集團(tuán)以及原來的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)共持有后谷咖啡63.75%的股權(quán)，宏天集團(tuán)仍為大股東，其持股59.74%。

　　“之所以選擇這6家PE機(jī)構(gòu)，而非中糧等企業(yè)，原因在于后谷咖啡的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)希望保持公司的控制權(quán)。”云南咖啡行業(yè)人士表示。

　　“但沒過多久，投資方就與企業(yè)的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)起了爭執(zhí)。”張瑞靖的助理李先生表示，投資方入股后，為了奪得后谷咖啡的實(shí)際控制權(quán)，先是在公司的財(cái)務(wù)、人事等部門安插管理人員進(jìn)來，后又指派所謂的“第三方會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)”對(duì)公司的賬務(wù)進(jìn)行審計(jì)，得出了一個(gè)至今未獲經(jīng)營團(tuán)隊(duì)認(rèn)可的關(guān)于公司資金使用情況的審計(jì)報(bào)告。

　　雙方矛盾爆發(fā)于2012年4月。后谷咖啡原定在4月中旬召開董事會(huì)，商討公司發(fā)展事宜。“主要的議題是關(guān)于后谷咖啡的進(jìn)一步融資的。”李先生表示，每年的9月至次年的4月，是咖啡豆的收購季節(jié)。在9月前，公司要備好用于收購咖啡豆的資金。在這之前，銀行已多次電告后谷咖啡公司，新的貸款授信審批已經(jīng)完成，但放款前需要后谷公司的董事會(huì)決議。

　　“但投資方代表拒絕簽字。”李先生表示，目前后谷咖啡總資產(chǎn)約為20億元，凈資產(chǎn)約6億元，負(fù)債金額約為14億元，沒有投資方代表的簽字，銀行的貸款無法進(jìn)入，公司的資金鏈瀕臨斷裂。

　　記者獲悉，雙方早前簽署的合同曾注明，貸款必須經(jīng)新投資人兩個(gè)（或以上）的董事同意才有效，而基金方面的董事正好是兩位。

　　投資方：企業(yè)使用資金太過隨意

　　“目前據(jù)我們了解，此前我們?nèi)牍傻?億多元資金可能并沒有用于公司正常的運(yùn)營發(fā)展過程中。”針對(duì)后谷咖啡經(jīng)營團(tuán)隊(duì)方面的指責(zé)，投資方代表郭先生向本報(bào)記者表示：“在不清楚這些資金的流向之前，我們有可能會(huì)在相應(yīng)的新增貸款的協(xié)議書上簽字嗎？”

　　據(jù)郭先生介紹，在2011年前后，他們希望找到一個(gè)財(cái)務(wù)投資的項(xiàng)目。在綜合考察之后，認(rèn)為后谷咖啡的品牌、占有率以及市場(chǎng)前景都符合他們的要求。“就像熊相入說過的，在云南，咖啡是僅次于煙草的又一農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，而且這還是一個(gè)朝陽產(chǎn)業(yè)。”郭先生說，單純說財(cái)務(wù)投資其實(shí)并不準(zhǔn)確，因?yàn)樗麄冊(cè)趨⒐蓵r(shí)就已經(jīng)考慮到，不能用投機(jī)的心態(tài)去做農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。

　　“我們?cè)谇捌诘谋M職調(diào)查工作確實(shí)不夠充分，在完成投資后才發(fā)現(xiàn)，原本應(yīng)該用于后谷咖啡經(jīng)營發(fā)展的大量資金去向不明。”郭先生表示，為查清公司賬目疑點(diǎn)，2011年時(shí)，在經(jīng)過公司主要股東的共同同意后，投資人聯(lián)合后谷咖啡共同聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)，對(duì)公司財(cái)務(wù)和法律問題進(jìn)行了深入調(diào)查。

　　在調(diào)查中，投資方發(fā)現(xiàn)了公司賬目中存在不少違規(guī)造假和涉嫌違法犯罪的行為，而后谷咖啡控股股東宏天實(shí)業(yè)及其實(shí)際控制人熊相入涉嫌大量侵占后谷咖啡資金，并挪用出公司。“他們對(duì)公司資金的使用，像把身上的錢從左邊口袋轉(zhuǎn)到右邊口袋那么隨便。”郭先生說。

　　投資方提供的材料顯示，2011年10月21日，熊相入與宏天實(shí)業(yè)簽署的《關(guān)于解決德宏后谷咖啡有限公司資金占用問題的承諾函》顯示，“承諾方存在占用后谷咖啡資金的問題，截至2011年9月30日，資金占用高達(dá)34908萬元”。熊相入在承諾書中承諾將于2011年12月31日償還其對(duì)后谷咖啡的全部債務(wù)，但一直未得到兌現(xiàn)。

　　“入股時(shí)熊相入曾說，宏天實(shí)業(yè)在外有一筆高利貸欠款，金額為8000萬元，希望我們?cè)谌牍珊髱退鉀Q。但我們后來發(fā)現(xiàn)，宏天實(shí)業(yè)所欠下的高利貸遠(yuǎn)不止這8000萬元。”投資方代表表示，宏天實(shí)業(yè)一直在以“應(yīng)收賬款”和“其他應(yīng)收款”的方式，占用著后谷咖啡的資金。

　　僵局難破

　　6月17日晚，宏天實(shí)業(yè)方面人士主動(dòng)致電本報(bào)稱，雙方剛剛約定，將于次日進(jìn)行新一輪的談判。“結(jié)果現(xiàn)在還很難說，如果投資方真的是為了企業(yè)的發(fā)展考慮，雙方可以各自退讓一步。”該人士說，但據(jù)其分析，投資方的真實(shí)目的是希望通過后谷咖啡的資金鏈危機(jī)，奪取公司的控制權(quán)，這是宏天實(shí)業(yè)方面難以接受的。

　　據(jù)云南咖啡行業(yè)人士透露，矛盾公開后，熊相入通過各種手段試圖和基金方面談判，不過沒有形成最終的和解方案。云南省相關(guān)部門對(duì)此事也相當(dāng)重視，曾試圖出面調(diào)解，但效果亦不明顯。

　　據(jù)記者了解，為了化解矛盾，宏天實(shí)業(yè)此前曾提出，回購PE所持有的部分或全部的后谷咖啡股權(quán)，但6家機(jī)構(gòu)并未按期在《股權(quán)回購協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議上簽字。而投資方郭先生的說法是，宏天實(shí)業(yè)根本無錢回購，所以他們也不會(huì)簽署該協(xié)議。而事實(shí)上，熊相入提出的回購方案是，先簽署回購協(xié)議，他再拿這個(gè)協(xié)議去融資，即拿投資方股權(quán)去融資，這顯然難以讓人接受。

　　上述云南咖啡行業(yè)人士表示，一種可能出現(xiàn)的變化是，在投資方的施壓下，后谷咖啡的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，投資方控制的股權(quán)比例超過50%，從而形成新的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。

　　“我們對(duì)公司的控制權(quán)沒有任何興趣。”投資方代表郭先生回應(yīng)稱，包括宏天實(shí)業(yè)方面一直指責(zé)的，所謂的投資方安排財(cái)務(wù)總監(jiān)、人事經(jīng)理等關(guān)鍵職務(wù)，都是由社會(huì)公開招聘產(chǎn)生的，不存在所謂的委派行為。投資方對(duì)公司日常運(yùn)營的參與度也非常有限。他們只是希望通過政府相關(guān)部門的介入，將后谷咖啡拉回到正常運(yùn)營、規(guī)范運(yùn)營的軌道上來。

　　一位不愿具名的行業(yè)分析師認(rèn)為，后谷咖啡發(fā)展多年，還一直是以原料出口業(yè)務(wù)為主，其一直希望打造的終端零售計(jì)劃，因受限于資金、渠道等因素，遲遲未能發(fā)展起來。其A股上市計(jì)劃，更是變得遙遙無期。后谷咖啡如今遇到的困惑，在其當(dāng)初放棄中糧和新希望這兩家潛在的產(chǎn)業(yè)投資者，選擇6家不知名的PE機(jī)構(gòu)參股時(shí)就已注定。

　　該分析師表示，目前國內(nèi)的咖啡產(chǎn)業(yè)，消費(fèi)市場(chǎng)還處于培育期，行業(yè)企業(yè)在制度建設(shè)方面相對(duì)滯后，其在發(fā)展初期，更需要一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的致力于產(chǎn)業(yè)投資的投資方，對(duì)它的品牌、渠道進(jìn)行規(guī)劃和設(shè)計(jì)，幫助他們建立完善的制度。從這一角度看，如果后谷咖啡最終能夠回購股份，重新覓得與中糧這樣的產(chǎn)業(yè)投資方的合作，或?qū)⑹窃摴玖夹园l(fā)展的一個(gè)不錯(cuò)的選擇。（宋文明）