繼上周重啟逆回購(gòu)后，央行8月6日再度小幅度釋放流動(dòng)性，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展120億元7天期逆回購(gòu)。這是在經(jīng)歷了“錢(qián)荒”風(fēng)暴后連續(xù)第三次逆回購(gòu)操作。

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China's central bank continued to inject liquidity into the banking system on Tuesday, with 12 billion yuan ($1.96 billion) of 7-day reverse repurchase agreement (repo) operations.

中國(guó)央行周二繼續(xù)向銀行系統(tǒng)注入流動(dòng)性，展開(kāi)120億元（約196億美元）7天期逆回購(gòu)操作。

央行“注入流動(dòng)性” (to inject liquidity)就是提高貨幣供應(yīng)量，即人們俗話說(shuō)的“印鈔票”。這個(gè)流動(dòng)性指的是整個(gè)“宏觀經(jīng)濟(jì)”(macro economy)的流動(dòng)性，也就是在經(jīng)濟(jì)體系中“貨幣投放量”(the size of money supply)的多少。2007-2008年的“流動(dòng)性過(guò)剩”(excess liquidity)就是指有過(guò)多的貨幣投放量，于是就有了“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”( overheated economy )的現(xiàn)象及“通貨膨脹”(inflation)的危險(xiǎn)。

央行注入流動(dòng)性主要通過(guò)三大“貨幣政策工具” (monetary policy tools)：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)(open market operation, OMO)、貼現(xiàn)率(discount rate)、存款準(zhǔn)備金率(reserve requirement ratio, RRR)。其中，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要是指央行在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)債券，最近央行展開(kāi)的“逆回購(gòu)” (reverse repurchase agreement/ reverse repo)就屬于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的一種，指的是央行向商業(yè)銀行“購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券”(to purchase securities)，這樣一來(lái)市場(chǎng)上流通的債券就少了，而央行支付給債券賣(mài)方的現(xiàn)金多了，這就注入了流動(dòng)性。

據(jù)專(zhuān)家分析，央行的這次舉動(dòng)是為了“引導(dǎo)降低市場(chǎng)借貸成本”(to guide the market borrowing costs to a lower level)，但并不意味著會(huì)改變“穩(wěn)健的貨幣政策”(prudent monetary policy)，央行只是在“微調(diào)貨幣政策”( to fine-tune monetary policy)以實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

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（中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)英語(yǔ)點(diǎn)津 實(shí)習(xí)生 張益欣，編輯 Helen）

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