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阿里上市,BAT各就各位

2014-03-17 10:59:30 來源:鳳凰財經
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在經過近一年的拉鋸戰之后,阿里3月16日發布公告,啟動代號為“阿凡達”的赴美上市項目,之前曾引發糾紛的支付寶并不包含其中,但其依然可能獲得超過1000億美金的天價估值,又一個資本市場的巨無霸將誕生。阿里最終是走向美國還是香港,依然有變數,交易所未定、IPO文件未提交、融資規模也未曾透露,這只是一個意向,馬云要做給港交所看,做給投資機構看,做給騰訊看。

忽略京東,騰訊是阿里現在唯一的敵人。這兩個巨無霸在過去半年打得不可開交。兩家交鋒最猛烈的戰場是打車App,雙方已各退一步,勝負未分。在這半年,馬化騰的投資團隊完成搜狗、點評和京東這幾個改變格局的案子,獲得近乎完美的布局。近日他選擇休假一月,以調養多年積累的腰疾。一位資深投資人認為,騰訊今年不會再有大的投資動作,想要的已入袋,不想要的也轉換完畢。不過,隨著阿里上市逐步落地,以及一些官方政策,馬化騰恐怕并不能安心休假,也會根據阿里、百度的情況隨機應變。

移動支付成定時炸彈

3月14日。人民銀行發布“意見函”叫停虛擬信用卡以及二維碼支付,騰訊股價下跌4.4%,市值縮水50億美金,這大約是一個新浪,如果阿里已上市必然也會受到消極影響。

據虎嗅金融分析者康寧指出,根據人民銀行文件來看,還有商量的余地。而騰訊新聞則刻意將其他媒體普遍采用的“叫停”換做“暫停”。虛擬信用卡是新業務,對騰訊和阿里影響并不大,他們據此知道紅線在哪里。“掃碼(二維碼)支付被叫停,卻是硬傷。

連接線下與線上、移動支付場景、O2O閉環、不用改造終端……二維碼幾乎與移動支付劃上等號。沒有二維碼的移動支付是十分殘缺的。如果二維碼一直被暫停,線下支付又將是近場支付、刷卡支付的搏擊場。銀聯和拉卡拉已被冷落太久。

市場認識到,螳螂捕蟬黃雀在后,玩得再熱鬧最后可能是一場空。技術可以升級,支付可以用聲波,安全可以防患,用戶受騙有保險公司,不過,欲加之罪,何患無辭。阿里、騰訊以及已切入移動支付的百度,均將受到這樣的政策的影響。

二馬戰第二回合即將升級

馬云正在籌劃第二波火燒南極的攻堅戰。第一次戰役思路是做一個阿里的微信“來往”,同時猛推支付寶錢包這一具備先發優勢的產品,還殺入騰訊后院做游戲。

結果并不樂觀。來往用戶量不及百萬,不如易信;支付寶錢包用戶數過億但卻面臨被掐斷“掃碼支付”的尷尬,游戲還不及被它投資的陌陌。

因無線業務失利,曾臨危受命的CEO陸兆禧對無線的控制權被逍遙子(張勇)替代。張勇在阿里更緊急的時刻充當起救火員。騰訊京東圍堵,無線業務攻堅,O2O難啃,阿里上市前的關鍵時刻,全員動員實行996工作制(朝九晚九六天班),讓人想起去年馬云喊出火燒南極時鼓舞士氣的內部郵件。

除了在隊伍上重新梳理之外,IPO則是另外一個戰事升級的前兆,有了資源之后只會打得更加慘烈。公關戰、輿論戰、投資戰在繼續,兩馬戰第二次戰役正在醞釀之中,百度的加入讓劇情復雜不少。三月八日,百度整合糯米力推女生節,與阿里在O2O領域展開暗戰,這是常規業務行為,而非公司層面全體動員的戰爭。

李彥宏蜻蜓點水,欲戰還休

相比馬云和馬化騰,李彥宏淡定一些。百度的風格一直是沉穩前進。O2O不成熟,移動支付政策風險大,不適合高舉高打,消耗資源甚至成為軍備競賽。初期的O2O適合單點突破,例如將團購做透,將有限的資源投入到最有機會的領域。

馬云和馬化騰在耗費巨資幫助后來者培育市場。互聯網是先進入通吃天下,O2O卻是完全不同的邏輯。種種原因導致O2O以及移動支付市場不會只有一個贏家,也不會是幾個贏家。我說過,移動支付變數在兩馬之外,同樣,對巨頭的O2O大戰也是悲觀態度,可能最后的勝利者也在兩馬之外。

BAT過去一直各占一方,并無太大的交集,現在卻被迫在O2O市場混戰在一起,百度參戰最晚,并未陷入,所處位置更加靈活,可攻可守,可進可退。

百度相對安全,兩馬需軟著陸

從市值來看,百度目前排第三,市值反映資本市場對企業的期望。不論一家公司畫餅有多大,最終得落地。企業業績可以讓這種期望“軟著陸”。如果無法達到期望或許會跳得越高,摔得越疼。

微信估值已接近騰訊整體的一半,如果剝離其支付業務,恐怕要大打折扣。同樣,沒有支付寶錢包,阿里在移動端便沒有任何想象空間。因此,阿里和騰訊并非彼此真正的敵人,他們的敵人是現金和銀行卡。民間移動支付必須找到與他們和平共處之道,不能再期望獨霸市場甚至要顛覆。

而李彥宏個人風格是四平八穩,并不喜歡高風險。如果它愿意進行激進擴張,有現成的例子可以參考:Google,無人駕駛汽車、可穿戴設備、Chrome OS、手機操作系統,故事比移動支付宏大許多。

百度向來不愛做外人甚至是資本市場認為“它應該做的事情”。最近幾年百度重點放在移動上,投入資源也不少,在PC端擊退挑戰者,同時探索一些新的業務,例如前沿技術、外界知之甚少的智能硬件,以及互聯網金融,但都是淺嘗輒止。它的錢花到基礎設施建設以及三五年內可以出成果的業務上,例如百度云、愛奇藝。

百度在風險和效益之間取得一個折衷。它也畫餅,但卻是基于成熟的模式。因此,當前阿里和騰訊的風險更大,第三方支付限制、電商征稅等利劍選在頭頂,百度相對安全一些。

投資風格:銷售、技術和產品

三大巨頭的風格和邏輯也體現在了投資風格上。

阿里:銷售思維,能說會道是關鍵

一個段子是,阿里投資陌陌唐巖前,馬云早早侯在杭州的會議室,極具個性的唐巖進門之后坐在馬云對面。中間隔著長長的辦公桌,馬云殷勤地站起來穿過會議室,走到唐巖身邊,扶其肩膀打招呼后,開始與其暢談人生和理想。牛逼哄哄的唐巖被感染,陌陌這一有機會挑戰微信的神器,引入了最無社交基因且難以與之協同互補的阿里。經過含辛茹苦的努力在用戶數逼近1億,月流水數千萬元之后,即將嫁給阿里。

這樣的故事發生在其他更多的投資之中,以及阿里的IPO之時。沒有馬云這個人,沒有馬云的故事,阿里的市值可以腰斬。阿里的投資邏輯是馬云,馬云,馬云,阿里的邏輯也是馬云。馬云是阿里的神和魂,這是馬云退而不休的根本原因。陸兆禧無法將阿里送到香港或者美國,他Hold不住如此大的航母。

百度:技術思維,真抓實干少故事

百度是戰略投資并且謀求控股。這是其未能拿下大眾點評、UC瀏覽器等玩家的重要原因。百度投你買你,一定是要用你,在可見的未來能出效益。要么與自有業務深度整合,要么給其資源任其獨立發展到上市。遠的hao123不說,近年的糯米、91無線、PPS、點心OS和魔圖精靈均與自己的業務進行深度整合甚至合二為一。去哪兒和愛奇藝則是第二種邏輯。這是技術男思維,不擅長故事,更加踏實肯干。

騰訊:產品思維,投資是為解決問題

騰訊的許多投資并不是由投資部門操刀。不同事業群都在看適合自己業務的投資項目。集體的投資部門會看大的投資項目。這種分工難免會出現不同投資部門對掐的情況。事業群有機會主導投資,意味著騰訊十分注重被投資者與自身業務的緊密結合。

它不謀求控股,還可以將自己的業務打包給被投資者。同時它的許多投資是資源折算,例如廣州媽媽網。

產品要做的事情是,低成本、高效率地解決最緊急的問題,還需要有些優雅,有點氣質,就像微信,騰訊投資更多便是在解決面臨的問題。

創始人的氣質決定公司的氣質,百度、阿里和騰訊分別對應著商業、技術和產品三個不同的思維邏輯。投資是這樣,業務邏輯是這樣,公司風格也是這樣。

不論阿里是在香港還是美國上市,募集到巨額資金后,在通暢的融資渠道支持下,將投入更多的資源來進行投資并購,來進行業務提振,去擴展海外市場等。為了超出市場預期,難以避免地會開拓新市場,滲透到其他巨頭的業務領域,或者爭搶新大陸[-3.43% 資金 研報]。這是一場充滿樂趣的長跑比賽,阿里上市,BAT各就各位,預備起跑。

編輯: 許銀娟 標簽: 阿里 支付寶 BAT 騰訊 馬云
 
 
 

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