美國緩慢得令人痛苦的債務上限談判進程，令頑強的美元也開始有些“撐不住”了。過去兩天，從瑞郎、日元到韓元、澳元、馬來西亞林吉特，對美元的匯價紛紛升至數月、數年乃至有史以來的最高水平。
分析人士指出，美元短期的走勢，將取決于美國債務上限談判的進展，不排除一項超出市場預期的協議會促使美元出現短線反彈。但從更長期來看，美元基本面仍不樂觀，這次的債務上限風波只是給美元資產持有人敲響了風險警鐘。美元的短期劇烈波動和長期疲軟，正在通過匯市和大宗商品等渠道不斷給全球市場和世界經濟帶來沖擊。
美元對主要貨幣全面潰敗
直到本周二之前，美元都沒有因美債談判的一波三折而出現任何異常方向的走勢，即便是上周后期的大跌，也主要是緣于歐元大漲帶來的“蹺蹺板”效應。不過，隨著8月2日的官方違約大限日益臨近，過去兩天美元開始頹勢盡顯，以往在大風大浪之際獨享的“避風港”魅力頓失。
27日亞洲尾盤，美元指數一度跌至73.42一線，創下5月5日以來的最低水平。此前一天，美元指數大跌0.8%。
而從各主要貨幣的表現來看，美元亦呈現普跌態勢：美元對瑞郎本周連續創出歷史新低，27日盤中更首度跌破0.8關口；澳元和新西蘭元對美元周三雙雙創出30年新高，澳元對美元突破1.1水平；美元對日元27日再跌0.3%，低見77.57，創下自3月中G7聯手干預日元以來的新低。
在經濟增長相對較為強勁的亞洲，本地貨幣對美元的升勢更為集中和明顯。一項覆蓋亞洲10種最活躍貨幣（除日元）的指數過去兩天連續上漲，逼近14年高點，新加坡元、馬來西亞林吉特、韓元、印尼盾等領漲。中國的人民幣也連創新高，來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，２７日人民幣對美元匯率中間價報６．４４２６，連續第二個交易日創出匯改以來新高。
美元的陡然加速下跌，開始引起美元資產投資人的高度關注。有跡象表明，在債務危機陰影籠罩下，美元的最安全資產光環開始減弱。
菲律賓財長普里西馬本周表示，美國未能盡快達成一項債務協議，正導致人們對美元失去信心，并可能促使人們加快尋找替代儲備貨幣。普里西馬說，就菲律賓而言，該國正在竭盡所能為美國可能導致的動蕩做準備。菲律賓的外匯儲備達到690億美元，和很多國家一樣，其中大部分都是美債。
匯豐控股的一位策略師則認為，這兩天匯市的走勢表明，與以往的情況相反，美債等美元資產開始成為投資人競相躲避的風險資產。
“債情”將長期壓制美元
圍繞債務上限的談判無疑是當前影響美元的最主要因素。不過，這場被奧巴馬本人描述為“政治游戲”的府院之爭迄今仍未有可能出現重大進展的跡象。
周二，美國眾議院共和黨領袖博納提出的一項包含減赤內容的債務上限提高方案因遭到黨內反對而不得不推遲投票，并進行緊急修改。而在民主黨一邊，參議院民主黨領袖里德等提出的一項較長期的債務上限提高方案仍在單獨推進，并獲得了白宮支持。
不過，國會對上述兩項提案的通過都不抱太大希望。業界懷疑，白宮和國會最終可能不得不考慮其他的避免違約的替代方案。
時至今日，不少業內人士都對美元前景持更加悲觀的看法。在最不利的情況下，不能在最后時刻達成協議可能導致美國違約，美元勢必會走弱。而即便兩黨勉強達成一項折衷協議，仍面臨遭到評級機構降級的較大風險，進而也可能沖擊美元。
越來越多的機構和市場人士認為，即便美國的債務上限最終得以上調，但如果不能出臺包括大幅削減赤字在內的長期解決方案，美國的3A評級也可能面臨危險。
“我們認為標準普爾將下調美國評級，”巴黎銀行在周二的一份報告中指出，“我們認為降級消息有可能引發進一步的震動，意味著美元將進一步出現膝跳反射式的下跌。”
富蘭克林鄧普頓固定收益集團的首席投資官克里斯托弗則在周三發給記者的電子郵件中寫道，即便渡過這次的難關，投資者仍依然會質疑美國的信譽度。他認為，市場對美國缺乏足以降低財政赤字的長期解決方案的持續疑慮，可能對美國的債信評級乃至美國國債債的“無風險資產”地位構成威脅。
助漲大宗商品
推高通脹
當然，也有一些人持更樂觀的看法。花旗集團的外匯策略師考克斯說，杠桿投資者當前已極度作空美元，因此，如果有新的事件導致風險偏好加速降溫并加劇不確定性，那么市場下意識反應可能是反其道而行，即做多美元。
而羅杰斯則說，雖然他長期看空美元，但眼下卻持有美元，因為所有人都看空美元，令他相信美元可能隨時出現反彈。
分析人士注意到，美元因為債務問題而出現的短期波動，以及更長期內的可預見頹勢，正在給全球市場和經濟帶來廣泛沖擊。
這幾天，最直接感受到這種沖擊的是巴西、韓國、日本和泰國等國家的經濟決策者。本幣達到十多年新高的巴西再次警告說，要采取新的干預措施。而在亞洲，交易員注意到，隨著韓元、泰銖和菲律賓比索等貨幣紛紛跌至或接近金融危機前的水平，這些國家的央行最近可能都出手干預了匯市。
美元下跌帶來的本幣升值，給相關國家帶來的最大影響體現在出口。27日公布的數據顯示，韓國第二季度GDP增長放緩至0.8%，其中，出口成為最大拖累。韓元對美元當前接近三年高點。在日本，日產等出口商的股票周三領跌大盤，反映日元對美元急升的利空。
美元弱勢給世界經濟特別是新興經濟體帶來的另一大沖擊，是對大宗商品市場的間接影響，后者給新興市場增大了輸入型通脹的壓力。隨著美元近期再度連續下跌，大宗商品正在悄然重新獲得大型機構和投機客的青睞，而黃金、白銀和原油等成為“領頭羊”，黃金本周突破1620美元，再創新高，油價則重新回到100美元關口。
統計數據顯示，近期國際機構大舉押注商品價格走高。彭博數據顯示，在截至7月19日的一周時間里，投機客針對18種大宗商品的凈多倉上升16%，創去年8月初以來的最大升幅。而基金跟蹤研究機構EPFR的數據則顯示，進入7月份，大宗商品基金一掃第二季度的低迷，成為投資人競相追捧的香餑餑。
業內人士分析說，債務危機帶來的不確定性，令金銀油等所謂的“硬商品”成為替代投資選擇。同時，作為主要商品的國際定價貨幣，美元的走軟也幫助推高了商品價格。
（來源：上海證券報 編輯：柳洪杰）
