本周被市場普遍認(rèn)為是“超級周”，市場將經(jīng)受多家央行議息會議和一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“洗禮”，而僅周一的全球各國的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）就已將市場著實(shí)激蕩了一把。顯然，美國依舊是主角，市場翹首以待美國最新的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及美聯(lián)儲主席伯南克講話。

昨日，美元指數(shù)在進(jìn)入歐洲匯市時(shí)段之后就呈現(xiàn)一路震蕩走低的態(tài)勢，然而周一美國強(qiáng)勁的制造業(yè)數(shù)據(jù)猶如給市場注入了一劑強(qiáng)心針，市場對美國經(jīng)濟(jì)以及歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯改善，美元走強(qiáng)的預(yù)期也再度被加以明確。不過，相比較而言，金融危機(jī)爆發(fā)之后一直被視為全球經(jīng)濟(jì)增長引擎的中國，制造業(yè)的復(fù)蘇則似乎并不那么令人振奮。

美制造業(yè)PMI激蕩全球匯市

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一紐約匯市，美元上演了一輪探底回升的大反攻行情，從最低80.46上漲至最高80.93，最終收盤報(bào)80.92，而推動美元強(qiáng)勢上揚(yáng)的動力就是美國11月份的制造業(yè)PMI指數(shù)。

周一，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月份ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為57.3，預(yù)期為55.0，10月份該數(shù)據(jù)為56.4。ISM發(fā)布報(bào)告稱，該國11月制造業(yè)活動保持?jǐn)U張勢頭，且11月份制造業(yè)PMI和新訂單指數(shù)均創(chuàng)下自2011年4月來最高值。同日，美國商務(wù)部發(fā)布報(bào)告稱，該國10月份營建支出上升幅度高于預(yù)期，創(chuàng)下自2009年5月來最高值，且升幅為2013年3月以來最高。

超預(yù)期的數(shù)據(jù)表現(xiàn)增強(qiáng)了市場對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒，這在助推美元觸底反彈的同時(shí)，也令黃金及白銀價(jià)格出現(xiàn)暴跌。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，紐約商品交易所2014年2月主力黃金合約下跌28.50美元，收于每盎司1221.90美元，跌幅達(dá)到2.3%。這是主力合約7月5日以來的最低收盤報(bào)價(jià)，也是10月1日以來的最大單日跌幅。周一的金屬市場中，跌幅最大的還是白銀價(jià)格。2014年3月合約場內(nèi)交易中跌74美分，收于主力合約7月10日以來最低價(jià)位的每盎司19.29美元，跌幅達(dá)3.7%。

“強(qiáng)勁的美國制造業(yè)指數(shù)使得市場對本周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率有了樂觀的期待，同時(shí)對美聯(lián)儲本月退出的預(yù)期上升，不過這應(yīng)該是小概率事件。”新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘表示。不少市場人士同樣認(rèn)為，即便非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)越，美聯(lián)儲在12月宣布削減購債的可能性也極低，但如果本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)喜人，那么這將增加美聯(lián)儲在明年1月政策會議上決定削減購債的幾率。

明年人民幣回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大

其實(shí)，美國的制造業(yè)指數(shù)并非一枝獨(dú)秀，11月份全球的制造業(yè)數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。12月2日，摩根大通與研究機(jī)構(gòu)Markit共同發(fā)布，11月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為53.2，達(dá)到2011年5月以來的最高點(diǎn)。相較而言，中國11月份制造業(yè)PMI指數(shù)為50.8，僅較上月出現(xiàn)小幅增長。

摩根大通的報(bào)告顯示，制造業(yè)的整體升溫，受到了產(chǎn)出、新訂單及就業(yè)崗位創(chuàng)造等方面的支持。11月份全球制造業(yè)PMI中，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)均呈加速擴(kuò)張，分別升高至55.3和54.8，其增速為2011年2月以來最快。在指數(shù)中占比最大的美國，其11月份PMI終值為54.7，較上月51.8大為改善，達(dá)到10個(gè)月以來最高點(diǎn)。日本、英國等也均有情況穩(wěn)固。另外，歐元區(qū)11月份Markit制造業(yè)PMI終值為51.6，初值為51.5，10月為51.3。

對于中國制造業(yè)PMI指數(shù)增長相對乏力的表現(xiàn)，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“一方面，中國正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對于一部分制造業(yè)不再采取政策支持，促進(jìn)產(chǎn)能平衡，同時(shí)企業(yè)也仍處于去庫存中而不太愿意擴(kuò)大產(chǎn)出；另一方面，中國原來是世界工廠，而現(xiàn)在出口對制造業(yè)的拉動作用有所下降。與此同時(shí)，美國則開始重新重視制造業(yè)，鼓勵(lì)海外制造業(yè)回流美國；另外，美國長期的寬松貨幣政策對產(chǎn)業(yè)的支持作用也開始顯現(xiàn)。”

而在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不太強(qiáng)勁的情況下，市場對于人民幣兌美元的強(qiáng)勢升值之勢開始產(chǎn)生擔(dān)憂。按照國際清算銀行公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，今年人民幣名義有效匯率和實(shí)際有效匯率分別累計(jì)上漲了6.3%和6.6%。周一，國家信息中心和社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)信息綠皮書》預(yù)測，明年人民幣匯率可能存在超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，主要原因是人民幣強(qiáng)勢升值的背后缺乏基本面的支撐。

“未來人民幣兌美元出現(xiàn)階段性回調(diào)的可能性很大，而且回調(diào)的幅度可能也會比較大，或許會有2-3個(gè)百分點(diǎn)。”不過，奚君羊進(jìn)而表示，“人民幣兌美元不可能出現(xiàn)趨勢性持續(xù)下跌，中國經(jīng)濟(jì)的整體局勢依舊好于歐美國家。”