中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線(xiàn)消息：綜合西方媒體3月24日?qǐng)?bào)道，美國(guó)財(cái)政部23日晚公布了處理該國(guó)金融機(jī)構(gòu)“有毒資產(chǎn)”的具體方案，計(jì)劃通過(guò)利用政府和私人資金來(lái)購(gòu)買(mǎi)“有毒資產(chǎn)”以刺激信貸市場(chǎng)流動(dòng)?！坝卸举Y產(chǎn)”如何定價(jià)成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題，為此美國(guó)政府試圖推出低息貸款來(lái)吸引更多的私人投資者。財(cái)政部的方案公布后，美國(guó)股市反應(yīng)積極，但諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者克魯格曼稱(chēng)自己感到絕望。
***“消毒”資金公私兼顧
根據(jù)當(dāng)天發(fā)表的聲明，財(cái)政部的核心方案是創(chuàng)建一個(gè)叫做“公共-私人投資項(xiàng)目”的基金來(lái)收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題貸款和證券等“有毒資產(chǎn)”。這個(gè)項(xiàng)目基金的總額將達(dá)到5000億美元，在未來(lái)可以擴(kuò)大到1萬(wàn)億美元的規(guī)模。
這筆5000億的資金將來(lái)自政府和私人投資兩個(gè)渠道。美國(guó)政府將出750億至1000億美元資金，這部分錢(qián)來(lái)自去年獲國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的7000億金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)救助方案的余款和美聯(lián)儲(chǔ)以及聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的融資。除了政府提供的這筆錢(qián)外，5000億剩下的缺口將通過(guò)私人投資渠道籌集。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的解釋?zhuān)鹑跈C(jī)構(gòu)自身內(nèi)部一點(diǎn)點(diǎn)清理“有毒資產(chǎn)”可能導(dǎo)致危機(jī)結(jié)束“遙遙無(wú)期”，而政府把“有毒資產(chǎn)”全部買(mǎi)下又會(huì)讓納稅人承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部23日公布的這個(gè)“公私合資”的舉措是個(gè)較好的選擇，因?yàn)樗_保私人投資者與納稅人一道分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，將來(lái)盈利也能分享收益。
***關(guān)鍵看“有毒資產(chǎn)”定價(jià)
不過(guò)這套方案有一個(gè)非常敏感的問(wèn)題，就是“有毒資產(chǎn)”如何定價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘當(dāng)初支持將問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)國(guó)有化的重要原因之一就是可以規(guī)避“有毒資產(chǎn)”定價(jià)問(wèn)題。而蓋特納現(xiàn)在是計(jì)劃采取拍賣(mài)的方式，讓私人投資者相互競(jìng)價(jià)，選擇最高價(jià)格為有毒資產(chǎn)定價(jià)。
但是在常規(guī)情況下，即使私人投資者彼此之間有競(jìng)爭(zhēng)，像對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金這樣“財(cái)大氣粗”的私人投資者愿意為“有毒資產(chǎn)”支付的價(jià)格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行對(duì)銷(xiāo)售“有毒資產(chǎn)”的期望價(jià)格。但銀行如果不愿低價(jià)出售這些“有毒資產(chǎn)”，就沒(méi)有資金盤(pán)活信貸市場(chǎng)使其“重現(xiàn)生命力”。而私人投資者無(wú)法從銀行獲得貸款也就不愿意以高價(jià)購(gòu)買(mǎi)這些“有毒資產(chǎn)”。
***政府向私人投資者提供擔(dān)保
為了打破僵局，美國(guó)政府計(jì)劃通過(guò)提供低息貸款吸引私人投資者出高價(jià)購(gòu)買(mǎi)“有毒資產(chǎn)”，從而保護(hù)政府不用承擔(dān)過(guò)多的壓力。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司將向?qū)_基金和私募股權(quán)基金等私人投資者提供85%的無(wú)追索權(quán)貸款。美國(guó)媒體援引消息人士的話(huà)說(shuō)，為吸引私人投資者參與，財(cái)長(zhǎng)蓋特納的經(jīng)濟(jì)班子正在加班加點(diǎn)工作以獲得對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金高管的支持。
***股市反應(yīng)積極、諾獎(jiǎng)得主“絕望”
實(shí)際上，財(cái)政部已于2月份宣布了這個(gè)項(xiàng)目的主要框架，但由于缺乏細(xì)節(jié)市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，主要股指甚至下挫。而在23日公布了帶有更多細(xì)節(jié)的方案后，美國(guó)股市反應(yīng)非常積極，道瓊斯指數(shù)飆漲近500點(diǎn)，漲幅6.84%，是去年11月13日以來(lái)最大單日漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別上揚(yáng)7.08%和6.76%。
不過(guò)，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者格魯克曼表示“感到絕望”，因?yàn)檫@項(xiàng)計(jì)劃跟去年前財(cái)政部長(zhǎng)保爾森的方案相比沒(méi)有根本性變化，“注定遭到失敗”。(環(huán)球在線(xiàn)：董瑋)
